Русс-Инвест ИК

ВНИМАНИЕ: ВНЕШНЕЕ ПИСЬМО. Не переходите по ссылкам, не вводите пароли и не открывайте вложения, если не доверяете отправителю, либо письмо имеет признаки фишинга или отправитель маскируется под отправителя организации. В случае сомнений – отправьте данное письмо вложением на help@interfax.ru

«Сургутнетегаз» - держать или продавать?

Александр Арутюнян, Главный экономист ИК РУСС-ИНВЕСТ:

Отдельно хотели бы остановиться на привилегированных акциях «Сургутнетегаза». Вчера как раз был установлен исторический максимум (65,735 руб.). Причем бумага, практически, полностью отыграла выход из бокового коридора 2015-2023гг. и прорвала верхнюю границу долгосрочного восходящего торгового канала, образовавшегося с 2008 года. А ее доходность, начиная с конца сентября 2022 года (когда начался очередной виток роста) составила 105,7% годовых (для сравнения у индекса S&P 500, стартовавшего чуть позже доходность составила 27,9% годовых, а у Nvidia – 293,9% годовых) – совсем неплохо для бумаги, находящейся в подсанкционной юрисдикции и не имеющей отношения к IT-сектору.

Понятно, что последний рывок вызван благоприятными прогнозами в отношении ее дивидендной доходности: если дивиденды составят 11-13 руб. на одну привилегированную акцию, то дивидендная доходность составит 16,9-20,1% к текущей цене, а при 15-17 руб. на акцию – 23,1-26,2%. В том случае, если реализуется хотя бы первый вариант, цена акций имеет все шансы продолжить восхождение вверх. А если нет? Вот тогда возникает дилемма (вспоминаем, что произошло в прошлом году) – держать или продавать. Конечно, все зависит от балансовой цены покупки, но сдается нам, что если участники рынка имеют бумаги, приобретенные по ценам, находящимся в диапазоне 25-35 руб. за акцию, то не грех и захеджироваться от возможного риска объявления недостаточно высоких дивидендов (по мнению участников рынка) и зафиксировать прибыль, продав 20-30% имеющейся позиции по данной бумаге (обращаем внимание, что мы, во-первых, привыкли складывать прибыль и, во-вторых, вполне можем ошибаться в своем анализе).