ИК "Велес Капитал"
инвестиционная компания
ОФЗ
Аукцион
29 марта 2017 г.
Минфин предложит: 24019 (2,5 года) и 26221 (16 лет)
* Министерство финансов на сегодняшнем аукционе предложит один выпуск с переменным (24019) и постоянным (26221) купонным доходом. 2,5-летние 24019 с погашением в октябре 2019 г. объемом 20 млрд. руб. и 16-летние 26221 с погашением в марте 2033 г. объемом 25 млрд руб. Индикативная доходность короткого «флоутера» на закрытии составила 10,15% годовых, цена 101,61% от номинала. Доходность длиннои? «классики» сложилась на уровне 8,22% годовых, цена 96,75% от номинала.
* Вчера, после объявления параметров аукциона, 26221 находилась под давлением продавцов, потеряв к закрытию около 11 пп. от номинала. При этом основное снижение цены произошло с существенным объемом практически перед завершением торговои? сессии. Тем не менее сегодня мы наблюдаем, что покупатели подбирают бумагу, что позволило выпуску нивелировать «просадку». По состоянию на 11:30 по мск. 26221 торгуется с доходностью 8,17% годовых при цене 97,2% от номинала.
* Выпуск 24019 к вчерашнему закрытию и по итогам всеи? недели практически не изменился в стоимости. На текущии? момент купонная ставка равняется 10,64% годовых, предлагая существенную премию (~80-100 бп.) к Ruonia «овернаи?т». Дата окончания первого купона состоится в следующем месяце – 19 апреля. По нашим прогнозам, следующии? купон составит 10,2-10,35% годовых, что выглядит предпочтительно на фоне коротких корпоративных обязательств реи?тинговои? группы triple-B при инвестировании сроком на один год.
* Оба выпуска на сегодняшнем аукционе будут пользоваться спросом на фоне хорошеи? потенциальнои? доходности «флоутера» и дефицита бумаг серии 26221 на вторичном рынке – среднии? объем за неделю в ОФЗ с фиксированнои? ставкои? не превышал 0,2 млрд руб.
* Сопутствующие факторы перед аукционом также на стороне покупателеи?. Во вторник завершился очереднои? налоговыи? период, влияние которого на денежныи? рынок уже в ближаи?шие дни сои?дет на нет. За последнюю неделю совокупные остатки ликвидности банков на корсчетах в ЦБ сократились более чем на 300 млрд руб. в связи с проведением основных налоговых платежеи?, тем не менее, сегодня в систему вернется 280 млрд руб. с депозитов ЦБ после того, как регулятор почти вдвое сократил лимит на депозитном аукционе 28 марта. Кроме того, мы отмечаем позитивную динамику нефтяных котировок и россии?скои? валюты и не видим негативных аргументов, способных изменить положительныи? тренд базовых факторов в течение дня.
Данные аналитические материалы ИК «Велес Капитал» могут быть использованы только в информационных целях. Компания не дает гарантии? относительно полноты приведеннои? в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по назначению. Данныи? документ не может рассматриваться как основание для покупки или продажи тех или иных ценных бумаг.
Все права на данныи? бюллетень принадлежат ИК «Велес Капитал». Воспроизведение и/или распространение аналитических материалов ИК «Велес Капитал» не может осуществляться без письменного разрешения Компании. © Велес Капитал 2017 г.
Для того, чтобы изменить параметры подписки, переи?дите по ссылке http://www.veles-capital.ru/#subscribe .
Для того, чтобы отказаться от рассылки, переи?дите по ссылке http://www.veles-capital.ru/#unsubscribe .
- VEC_170329@2.ZIP (Размер - 718kb)