УК "Райффайзен Капитал"

*София Кирсанова, аналитик УК «Райффайзен Капитал»*

В пятницу, 25 декабря, российский рынок снова корректируется. Индекс теряет 0,6% на скромных объемах торгов. Сегодня закрыты и европейские, и американские площадки, к тому же большинство участников рынка уже отправились на новогодние каникулы. Поэтому сегодня «голубые фишки», которые традиционно являются лидерами по оборотам торгов (поскольку входят во все индексные фонды и пассивные инвестиционные стратегии), сегодня уступили дорогу гораздо менее ликвидным бумагам.

Поскольку на рынке преобладают продавцы, все сектора торгуются в красной зоне. Больше всего корректируется сегмент электроэнергетики (-1,1%) – на фоне падения акций Россетей (-2,5%), ФСК ЕЭС (-1,9%), ОГК-2 (-2,3%), Русгидро (-2%). Наиболее устойчивы сегодня сектор производителей удобрений (всего -0,2%) – за счет роста котировок Фосагро (+1,6%) и потребительский (-0,2%) – благодаря положительной динамике акций Черкизово (+0,4% в обычке).

Курс рубля сегодня немного слабеет (-0,4%) по отношению к доллару, несмотря на то, что торгов на рынке нефти нет. Видимо, поддержка налогового периода истощается и с возвращением глобальных инвесторов после праздников мы можем увидеть новый виток девальвации, если ситуация на сырьевом рынке не изменится.

Из интересных корпоративных новостей можно выделить заключение кредитного соглашения между АФК Система и китайскими банками China Development Bank и Bank of China с лимитом $350 млн (почти 25 млрд руб по текущему курсу) на 6 лет. АФК нужны средства для реализации инвестиционных программ во многих своих холдингах. Наибольшие капитальные расходы планируются в холдинге РТИ (более 6 млрд руб), в сети магазинов «Детский мир» (около 4 млрд). Производитель бумажных мешков и пиломатериалов Сегежа и Башкирская электросетевая компания (БЭСК) должны потратить ориентировочно по 3 млрд в год. Однако скорее всего АФК привлекает средства от китайских банков и обсуждает сотрудничество с партнерами из Саудовской Аравии для финансирования строительства южной части территории ЗИЛа совместно с ЛСР Групп. Буквально на днях стало известно, что совместное предприятие компаний выиграло в тендере право на приобретение 100% в капитале «ЗИЛ-Юг». Стоимость сделки составила 34,2 млрд руб. Проект перспективный, однако первоначальные инвестиции достаточно велики. И если АФК Система не сможет реализовать свои планы по продаже 10% «Детского мира» и консолидации SSTL с RCom, то чистый денежный поток АФК может оказаться под давлением.

София Кирсанова, аналитик УК «Райффайзен Капитал»