.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Аналитикам
Главная  /  Аналитикам  /  Комментарии  /  ЗАО "Райффайзенбанк"
.
25 октября 2021 года 13:53

ЗАО "Райффайзенбанк"

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Экономика

ЦБ ускоряет шаг в попытке догнать инфляцию

В прошедшую пятницу ЦБ поднял ключевую ставку сразу на 75 б.п. до 7,5%,

выше как консенсус-прогноза, так и наших ожиданий (риторика представителей

регулятора до заседания больше говорила в пользу «тонкой настройки»

монетарной политики).

Аномальная ценовая динамика определила жесткое решение … Основным

аргументом ЦБ остаются перевешивающие проинфляционные риски. Инфляция и

инфляционные ожидания находятся на повышенных уровнях, и, более того,

согласно опубликованным ЦБ октябрьским результатам опроса «инФОМ»,

ожидаемая населением инфляция достигла 5-летнего максимума (13,6% г./г.

против 12,3% г./г. в сентябре). В такой ситуации дополнительно

подстегивается краткосрочное потребление – население стремится «купить,

пока не подорожало», что усиливает эффект, в том числе и от временных

факторов, влияющих на ценовую динамику, что делает ее слабо предсказуемой.

Мы полагаем, что именно в борьбе с этой неопределенностью ЦБ решил

предпринять такой значительный шаг.

… а локдаун добавил «ястребиности». От объявленной с конца октября недели

нерабочих дней (частично пересекающейся с государственными праздниками) и

новых пандемийных ограничений ЦБ, похоже, ожидает дополнительного ухудшения

ситуации (нового витка усиления спроса, а не его охлаждения при

сохраняющихся ограничениях на стороне предложения), что также «подлило

масла в огонь».

Рынок не ожидал такого решения со стороны регулятора. Шаг в 75 б.п. стал

неожиданным и для рынков, судя по их реакции. Кривая ОФЗ сдвинулась вверх

на 16 б.п. для длинных бумаг, для коротких – сильнее (на 25-28 б.п.), а

наклон снизился до 7 б.п. (против среднего за последний месяц 20 б.п.).

Участники рынка свопов на ключевую ставку также в пятницу повысили свои

ожидания на горизонте 6 месяцев по ключевой ставке еще на 25 б.п. до 8,25%,

а на горизонте 12 месяцев – сразу на 100 б.п. (до 9,25%). Впрочем, старт

цикла смягчения все также заложен в котировках свопов в конце 2022 г. – 1П

2023 г., а также в ОФЗ, учитывая уплощение кривой доходностей госбумаг.

Коммуникация ЦБ оставляет большую долю неопределенности относительно

дальнейшей траектории ключевой ставки. Согласно обновленному среднесрочному

прогнозу, регулятор по-прежнему планирует вернуть инфляцию к целевым

показателям в аналогичный срок – к концу 2022 г. Однако параметры прогноза

были существенно пересмотрены: например, диапазон средней ключевой ставки

на 2022 г. был поднят с 6,0-7,0% до 7,3%-8,3%. Отметим, что такой прогноз

может предполагать как дальнейшее ужесточение ДКП, так и ее смягчение, что,

по сути, никак не объясняет намерений регулятора.

На декабрьском заседании ЦБ, скорее всего, продолжит повышать ключевую

ставку – инфляция вряд ли опустится сильно ниже текущих значений, хотя мы и

ожидаем определенной стабилизации в годовых темпах с ноября (как минимум на

фоне эффекта высокой базы прошлого года). При этом повышение ставки на

текущем заседании – фактически последнее, которое способно повлиять на

значение показателя на конец 2021 г., учитывая трансмиссионный лаг.

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.

Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!


Опубликовано: /ЗАО "Райффайзенбанк"/
 


.
25 октября 2021 года 15:58
Комментарии к отчетности25 октября 2021 годаММКФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (3К21 МСФО)ММКФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (3К21 МСФО)ММК представил нейтральные финансовые результаты за 3-й квартал 2021 г. на уровне консенсуса. Все показатели снизились относительно предыдущего квартала, и в 4-м квартале динамика...    читать дальше
.
25 октября 2021 года 11:49
Комментарии к отчетности25 октября 2021 годаMAIL.RU GROUP ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (3К21 МСФО)MAIL.RU GROUP ПРОГНОЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ (3К21 МСФО)VK Group (ранее Mail.ru Group) представит свои финансовые результаты за 3К 2021 г. в четверг 28 октября. Мы полагаем, что компания по итогам...    читать дальше
.
25 октября 2021 года 11:47
СТРАТЕГИЯВнешний рынокЗаявление главы ФРС Пауэлла о том, что время поднимать ставки пока не настало, поддержало в пятницу рынок UST, доходности которых сократились, причем наиболее заметно на среднем участке кривой. Доходность 10-летних бумаг опустилась к отметке 1,64%, прибавив тем не менее за...    читать дальше
.
25 октября 2021 года 09:53
Технический мониторинг25 октября 2021 годаДОЛГОВОЙ РЫНОКДОЛГОВОЙ РЫНОКМобильное приложение для биржевой торговли «ВЕЛЕС Инвестор» - возможность комфортно инвестировать в любой момент из любой точки мира - теперь доступно для бесплатного скачивания в Google play или App Store. Клиенты, открывшие...    читать дальше
.
25 октября 2021 года 09:48
ГЛАВНОЕРынки акцийРоссийский фондовый рынок в пятницу днем двигался вверх месте с европейскими рынками. Решение ЦБР повысить ключевую ставку оказало позитивное влияние на курс рубля, что привело к разнонаправленному изменению индексов, и к окончанию торгов индекс РТС вырос на 0,5%, а индекс...    читать дальше
.
25 октября 2021 года 09:29
Предлагаем вашему вниманию комментарий рыночной ситуации от ИК "Алго Капитал". Искренне надеемся, что он окажется полезным в вашей работе, и вы сможете использовать его в своих публикациях.Итоги торгов 22 октябряМы ожидаем открытия индекса МосБиржи с умеренным повышением в пределах 0.1-0.4%, в...    читать дальше
.
25 октября 2021 года 09:07
*Пятничная просадка акций и ОФЗ на ужесточении ДКП была чрезмерной*Российский рынок акций резко негативно отреагировал не решение ЦБР поднятьпроцентную ставку сразу на 0,75 п.п. и намерения увеличить ее еще до концагода. На неплохом в общем-то фоне потери Индекса Мосбиржи за основнуюсессию...    читать дальше
.
22 октября 2021 года 17:56
Комментарии к отчетности22 октября 2021 годаНЛМКФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (3К21 МСФО)НЛМКФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (3К21 МСФО)НЛМК представил сильные финансовые результаты за 3-й квартал 2021 г. (лучше консенсуса). Все показатели установили абсолютный исторический рекорд на фоне высоких цен реализации. В...    читать дальше
.
22 октября 2021 года 12:17
в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.Рынок корпоративных облигацийНЛМК: удержался на высоте 50%Улучшение результатов, несмотря на падение объемов производства на липецкойплощадке. НЛМК опубликовал в целом сильные финансовые результаты за 3 кв.2021 г. по МСФО....    читать дальше
.
22 октября 2021 года 11:59
СТРАТЕГИЯВнешний рынокВсе больше участников рынка считает, что политика ФРС будет ужесточаться, это мнение связано с ростом инфляционных ожиданий и поддерживается выходящей статистикой, поэтому доходности UST растут. Доходность 10-летних облигаций прибавила вчера около 5 б.п. и превысила 1,7%, а...    читать дальше
.
Страница 1 из 2
.
.
.
.