"Открытие Брокер"

Михаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований <открытие брокер="">

Индекс МосБиржи вырос в пятницу, впервые с начала октября реализовав двухдневную серию роста. Закрытие выше психологической отметки 2800 п. выглядит позитивно, но технически куда более бычьим было бы закрытие выше 200-дневной МА (2822,2 п.). Индекс МосБиржи вырос по итогам недели после 4-х предыдущих недель падения. Из 10 последних недель только две завершились ростом индекса. 50-недельная МА находится на уровне 2843 п. Локальный июльский пик - 2856 п. Другими словами, на следующей неделе на верхней стороне у индекса МосБиржи сильная область сопротивления 2822 - 2856 п. Придется постараться, чтобы сломать краткосрочный нисходящий тренд и вернуться в русло среднесрочной бычьей тенденции.

По итогам торгов в пятницу, 23 октября, индекс МосБиржи вырос на 0,48% до 2816,7 п. Объем торгов в основной секции составил 58 млрд рублей, по сравнению с 61 млрд рублей в предыдущий день. Индекс РТС вырос на 0,76% до 1164,06 п.

Шесть отраслевых индексов выросли и два упали. Индекс <химии и="" нефтехимии=""> стал лидером роста (+0,84%). Индекс <металлов и="" добычи=""> упали на 0,64% и стал аутсайдером дня. При этом металлурги - единственный отраслевой индекс, который растет с начала октября (+2%). Транспортный сектор - явный аутсайдер октября (-11,8%).

Сегодня из 42 акций индекса МосБиржи 20 выросли и 22 потеряли в цене. Акции внесли наибольший весовой вклад в рост индекса (+1,9%). Акции <россетей> показали максимальный рост среди компонентов индекса (+4,5% на 18:50 мск).

Лидеры роста

Лидеры падения

+4,5%

Московская биржа

-2,8%

<татнефть>-ао

+3,3%

-2,1%

<татнефть>-ап

+2,9%

Polymetal

-1,9%

Дивидендная доходность за 12 месяцев составляет 6,8%. Индекс торгуется с коэффициентом 9,3 к прибыли за прошедший год и с коэффициентом 10,9 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год.

Драйвером роста <россетей> стала статья в <коммерсанте>. Миноритарные акционеры подконтрольных <россетям> федеральной и региональных сетевых компаний готовы обсуждать переход на единую акцию с <россетями> взамен неэффективной, по их мнению, холдинговой структуры электросетевого комплекса, сообщило издание. Поскольку на обещанную инвесторам при реформе РАО <еэс россии=""> приватизацию межрегиональных распредсетевых компаний (МРСК) фактически уже много лет наложен мораторий, иного варианта повышения капитализации компаний на данный момент нет, считают миноритарии. В <россетях> считают, что предложения нуждаются в проработке.

Акции <соллерс> сегодня упали более чем на 7%, что является максимальным внутридневным снижением со времен мартовской турбулентности. 3 августа котировки акций пробили снизу вверх 200-дневную МА и с тех пор стабильно росли, но сегодня всего за одну сессию цены вернулись к 200-дневной СА. Драйвер снижения: компания планирует выкупить 1,7 млн акций. Совет директоров компании определил цену выкупа акций в размере 267 рублей за акцию. Соответственно в четверг акции тестировали максимум 303 рубля, а в пятницу упали до 266 рублей ближе к вечеру восстановились до 276 руб. за бумагу.

Теперь о дивидендных историях дня. Их было немного. Совет директоров ТМК рекомендовал выплатить дивиденды за 6 месяцев 2020 года в размере 3 рубля на акцию. Общий объем выплат может составить 3 млрд 99,4 млн рублей. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано установить 7 декабря. Внеочередное собрание акционеров назначено на 26 ноября, реестр на участие в собрании закрывается 2 ноября.

<выкупив бумаги="" у="" всех="" желающих="" в="" два="" этапа,="" решили="" заплатить="" оставшимся="" акционерам.="" предыдущие="" дивиденды="" в="" размере="" 2,55="" руб.="" на="" акцию="" были="" выплачены="" в="" качестве="" промежуточных="" за="" 2019="" год.="" при="" этом="" финальных="" выплат="" за="" 2019="" год="" не="" было="">, - прокомментировал рекомендацию главный аналитик <открытие брокер=""> по российскому рынку Алексей Павлов.

<распадская> объявила предварительные операционные результаты за 3-й квартал и 9 месяцев 2020 года. Компания сократила в III квартале 2020 года добычу угля на 32% кв/кв до 1,434 млн тонн с 2,112 млн тонн кварталом ранее. Падение по сравнению с III кварталом 2019 года составило 52%. Объемы реализации концентрата сократились в прошлом квартале на 3% ко II кварталу, до 2,102 млн тонн. Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года также составило 2%. Добыча на шахте <распадская> в прошлом квартале упала на 38% по сравнению со II кварталом, шахта <распадская-коксовая> сократила добычу на 18% в связи с дополнительными работами по обеспечению газовой безопасности и плавным выходом на целевые объемы добычи после перемонтажа. Добыча на разрезе <распадский> была приостановлена еще в мае.

<на фоне="" слабой="" конъюнктуры="" компания="" распродавала="" запасы="" и="" не="" форсировала="" добычу.="" к="" концу="" квартала="" на="" фоне="" роста="" цен="" на="" угольную="" продукцию="" было="" принято="" решение="" о="" возобновлении="" с="" iv="" квартала="" добычи="" на="" разрезе="" "распадский".="" на="" текущий="" момент="" ограничение="" китаем="" импорта="" австралийских="" углей,="" введенное="" в="" октябре,="" оказывает="" давление="" на="" мировые="" котировки="" в="" сторону="" снижения,="" однако="" менеджмент="" компании="" предполагает,="" что="" пик="" низких="" цен="" на="" угольную="" продукцию="" был="" пройден="" за="" 2-3-й="" кварталы="" 2020="" года="">, - отметил Алексей Павлов.

Акции <распадской> в четверг пытались закрепиться выше 50-дневной МА и протестировали 118 рублей впервые с 13 октября. Сегодня также не удалось закрепиться выше 500-дневной МА (116,55 руб.), цены остались ниже. Но прочную поддержку последние 2 недели предлагает 100-дневная скользящая средняя с текущим значением 113 рублей.

Деловая активность под угрозой

Сегодня в экономическом календаре ключевое место занимала публикация индексов деловой активности PMI в. секторе услуг и производственной сфере США, а также ряда европейских стран. Это опережающие экономические индикаторы, поэтому они актуальны в контексте текущей ситуации с распространением коронавирусной инфекции.

Индекс деловой активности PMI в. обрабатывающей промышленности США в октябре по предварительным расчетам Markit составил 53,3 п., что чуть ниже прогноза (53,5 п.) и выше значения в сентябре (53,2 п.). Напомним, значение PMI выше 50 пунктов говорит о расширении деловой активности, меньше 50 пунктов - о её замедлении. Удивил американский PMI в. секторе услуг: он вырос в октябре до 56 пунктов, хотя прогноз подразумевал 54,6 п., как и в сентябре.

Для сравнения PMI в. обрабатывающей промышленности Великобритании составил 53,3 п. (прогноз 53,1 п., в сентябре было 54,1 п.), а PMI в. секторе услуг 52,3 п. - заметно ниже сентября (56,1 п.) и прогноза (53,9 п.). В Германии PMI в. обрабатывающей промышленности подскочил до 58 п. (максимум за 30 месяцев) при прогнозе 55 п. и 56,4 п. в сентябре. Но со сферой услуг все гораздо хуже: здесь германский PMI в. октябре 48,9 п. при прогнозе 49,4 п. и 50,6 п. в сентябре. Во Франции производственная деловая активность расширилась минимально в соответствии с прогнозом (51 п.), при этом в сфере услуг ситуация также ухудшилась: PMI 46,5 п. против прогноза 47 п. и 47,5 п. в сентябре.

Коронавирус оказывает заметное негативное влияние на сектор услуг в континентальной Европе. В США и Великобритании ситуация выглядит куда лучше. Но дальнейшее распространение пандемии вновь может уничтожить проблески восстановления деловой активности, которая оживает после резкой весенней просадки.

Внешний фон

Американские фондовые индексы торговались в красной зоне к моменту завершения торгов на Московской бирже. Квартальные результаты Intel, которые были опубликованы еще на постмаркете в четверг, сформировали негативный настрой в технологическом секторе. Доходность казначейских облигаций остается вблизи 4-месячных максимумов, что оказывает поддержку акциям банков.

Компания American Express сообщила о снижении квартальной прибыли примерно на 40% из-за падения трат клиентов по кредиткам. Компания сообщила, что зарезервировала $665 млн для покрытия потенциальных неплатежей. Чистая прибыль в 3 квартале упала до $1,07 млрд или $1,30 на акцию по сравнению с $1,76 млрд или $2,08 на акцию годом ранее. Общая выручка без учета расходов на выплату процентов упала на 20% до $8,8 млрд.

Также отметим, что сегодня отчиталась китайская компания Huawei Technologies. Она сообщила об увеличении квартальной выручки на скромные 3,7%, прервав полосу двузначного роста, длившуюся с начала этого года. Выручка за январь-сентябрь выросла на 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 671,3 млрд юаней ($100,4 миллиарда), говорится в заявлении компании Huawei. Компания не предоставила разбивки по сегментам. За отдельный третий квартал выручка достигла 217,3 млрд юаней по сравнению с 209,5 млрд юаней годом ранее.

Валютный рынок

Рубль в пятницу был одним из лидеров роста в сегменте развивающихся рынков. По состоянию на 17:00 мск мексиканское песо укреплялось к доллару на 0,4% и являлось лидером сегмента EM, а рубль дорожал на 0,3% и был на второй позиции в группе.

Цены на нефть были под небольшим давлением сегодня и не оказывали негативного влияния на рубль. При этом на европейских фондовых площадках царила позитивная динамика, американские акции стартовали с заделом на оптимистичный итог сессии. Поэтому рубль получал поддержку со стороны внешнего фона.

В рамках пресс-конференции по итогам заседания совета директоров Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что ЦБ не видит в валютной динамике рисков для финансовой стабильности. Она подчеркнула, что экспортеры достаточно стабильно продают свою валютную выручку. Действительно, текущая неделя являлась активной фазой октябрьского налогового периода и рубль ощущал локальную поддержку экспортеров, формировавших рулевую ликвидность под платежи в бюджет. При этом пиковая точка налогового периода приходится на понедельник, 26 октября, когда должны быть уплачены НДС, акцизы и НДПИ. Затем в среду, 28 октября - налог на прибыль. После этого налоговый период октября можно считать законченным с точки зрения поддержки рублю.

Рубль сегодня заметно позитивно отреагировал на заявление Набиуллиной о том, что с понедельника ЦБ собирается увеличить продажи валюты на 4 млрд рублей. В рамках текущей недели в рамках операций Минфина по реализации иностранной валюты на внутреннем рынке Банк России ежедневно продавать валюту на 8,6 млрд рублей. Напомним, в сентябре ЦБ ежедневно продавал валюту на 2,5 млрд рублей, затем с 1 октября по 5,4 млрд рублей в день, а с 8 октября по 8,6/8,7 млрд рублей (добавились продажи в оплату пакета акций Сбербанка). Теперь же Минфин купил акции Аэрофлота за счет средств ФНБ, поэтому рождается дополнительная потребность в конвертации валюты из суверенного фонда.

Таким образом, с понедельника ежедневные валютные интервенции, которые оказывают поддержку рублю, могут составить почти 10 млрд рублей. Это почти в 4 раза больше, чем в прошлом месяце.

Мы сохраняем конструктивный взгляд на рубль, поскольку сценарий победы Джо Байдена на американских выборах с возможным в связи с этим фактом увеличением санкционного давления на Россию, сейчас уже заложен в котировки USDRUB. Мы ожидаем, что цены на нефть Brent будут сохранять диапазон $40 - $45/барр., поскольку угроза для спроса со стороны новых ограничительных мер в Европе, призванных сдержать распространение пандемии, будет компенсироваться ожиданиями при таком раскладе отмены увеличения производства ОПЕК+ на 2 млн баррелей в день.

Курс USDRUB завершает неделю ниже 76,50. Как мы отмечали в своих утренних комментариях, опираясь на текущую техническую картину, можно сделать вывод, что длинные позиции по рублю выглядят привлекательными от 77,40 с коротким стопом чуть выше 78,25. При этом первоначальная техническая цель - 75 рублей за доллар. Ну, а среднесрочное возвращение курса ближе к справедливому значению подразумевает вход в диапазон 70,00 - 73,00.

Нефть

Цены на нефть завершает эту неделю снижением. И главным фактором давления является статистика по коронавирусу, которая формирует беспокойства относительно перспектив спроса на черное золото. Накануне в США ряд штатов сообщил о рекордном количестве новых инфекций, выявленных за сутки. В общей сложности по штатам 70 тыс. новых заражений в день - это максимум с конца июля. Франция продлила комендантский час, который действует для 2/3 населения страны.

Также фактором давления на цены являются ожидания увеличения добычи в Ливии. Страна не участвует в сделке ОПЕК+. С января она по сути была выключена из мировой торговли из-за блокировки портов силами генерала Хафтара. Однако достигнутое перемирие позволило Ливии к концу октября нарастить добычу до 500 тыс. б/д и страна намерена продолжать наращивать производство, которое может быть в 2 раза выше текущих уровней.

В пятницу воюющие стороны Ливии подписали соглашение о постоянном прекращении огня. Новость об этом оказала дополнительное давление на рынок. Но для достижения устойчивого перемирия понадобится согласие между многочисленными вооруженными группировками и внешними державами, которые их поддерживают. На наш взгляд, Ливия остается фактором геополитической нестабильности.

Артём Лаврищев

Руководитель проектов отдела по связям с общественностью

АО <открытие брокер="">

Тел.: +7 (495) 777-56-56 (вн. 11-4231)

Моб.: +7 (962) 364-99-88

115114, Россия, Москва, Летниковская ул., д.2, стр.4