Уралсиб Брокер

СТРАТЕГИЯ

Внешний рынок

Позитивный импульс от обещаний новых стимулов постепенно сходит на нет. Вчера европейские фондовые индексы завершили день в небольшом минусе, а в США индексы удержались в зеленой зоне. Доходности UST выросли, доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 1,1%. Сегодня азиатские рынки падают, фьючерсы на европейские и американские индексы переместились в красную зону, а нефть заметно подешевела.

Динамика суверенных долларовых еврооблигаций EM, сопоставимых с РФ, вчера была смешанной. Котировки российских бумаг также снижались, а доходности выросли на 1–5 б.п. В корпоративном сегменте потеряли в цене все выпуски Газпрома с дюрацией больше четырех лет, причем два длинных выпуска дешевели три сессии подряд, а их доходность за неделю выросла на 10 б.п.

Внутренний рынок

Ситуация вчера складывалась не в пользу российского долгового рынка. ОФЗ вновь дешевели. Основное падение котировок наблюдалось на среднем и дальнем участках кривой, здесь потери составили 0,2–0,5% от номинала, доходности же поднялись на 3–5 б.п. Доходность семилетнего бенчмарка ОФЗ 26212 выросла на 4 б.п. до 5,95%, десятилетнего индикативного выпуска ОФЗ 26228 – также на 4 б.п. до 6,15%, доходность самого длинного выпуска 26230 достигла уровня в 6,7%.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Минфин опубликовал вчера предварительные оценки исполнения федерального бюджета за 2020 г., которые отчасти объясняют причины возникновения дефицита ликвидности в конце прошлого года.

МАКРОЭКОНОМИКА

В прошлом году дефицит федерального бюджета составил 4,1 трлн руб. (3,8% ВВП). При этом значительную роль в увеличении расходов федерального бюджета сыграли средства, направленные на меры поддержки населения и бизнеса, а также на помощь регионам. Мы ожидаем, что на фоне восстановления российской экономики в текущем году объем выделяемых на эти цели средств значительно снизится, а дефицит федерального бюджета сократится до 2,56 трлн руб. (2,3% ВВП).

НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

АК «АЛРОСА» (BBB-/BAA2/BBB-)

По предварительным данным, объем продаж алмазов АК «АЛРОСА» в 2020 г. упал на 16% год к году до 2,8 млрд долл. при сокращении добычи до 30 млн карат, сообщила вчера компания. Тем не менее долговая нагрузка остается на приемлемом уровне. Из обращающихся выпусков еврооблигаций интерес для консервативных инвесторов может представлять выпуск ALRSRU’24, который торгуется с доходностью около 1,8%

ВКРАТЦЕ

Сбербанк (-/Ваа3/ВВВ) установил ставку 1-го купона 10-летних субординированных облигаций объемом 55 млрд руб. на уровне 7% годовых, что соответствует доходности к колл-опциону через пять лет в размере 7,12% годовых. В случае неисполнения колл-опциона через пять лет ставки купонов будут рассчитываться как доходность 5-летних ОФЗ плюс порядка 175 б.п. Интерфакс.

Настоящий бюллетень предназначен исключительно для информационных целей и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ни при каких обстоятельствах этот бюллетень не должен использоваться или рассматриваться как оферта или предложение делать оферты.

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, «УРАЛСИБ» не дает никаких прямых или косвенных заверений или гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в бюллетень информации.

Ни «УРАЛСИБ», ни агенты компании или аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые прямые или косвенные убытки от использования настоящего бюллетеня или содержащейся в нем информации.

Все права на бюллетень принадлежат ООО «УРАЛСИБ Брокер», и содержащаяся в нем информация не может воспроизводиться или распространяться без предварительного письменного разрешения.

© OOO «УРАЛСИБ Брокер» 2021