ИК "ФИНАМ"
Дешевеющая нефть и слабые торги на Западе не прибавили оптимизма и российским инвесторам. Обзор рынка акций 22.10.2018
Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»
Увы, но хорошо отторговавшаяся Азия и немалое количество интересной информации, касающейся российского фондового рынка, не позволили перевесить внешний негатив от теряющей в цене нефти и снижения биржевых индексов Европы и Америки. Начав день довольно позитивно, российские фондовые площадки завершили торги откровенно слабо. Но, впрочем, обо всем по порядку.
Грядущая неделя обещает стать «неделей заседаний Центробанков», что и отвлекает в первую очередь интерес инвесторов от прочих событий. И хотя большинство национальных регуляторов пересмотром ставки заниматься не планируют, а заседания будут носить «проходной» характер, сопутствующие комментарии весьма важны. Тем не менее, завтра процентную ставку все же будет пересматривать Банк Канады и почти наверняка поднимет её вслед за США. Завтра ожидается речь главы Банка Англии Марка Карни. Выступит глава ЕЦБ Марио Драги (там как раз почти наверняка ставку оставят неизменной). Скорей всего не будут пересматривать свои ставки Турция, Индонезия и Россия. Ситуация на настоящий момент выглядит для нас не слишком плохо, несмотря на то, что ряд базовых показателей развития экономики существенно снизился, а прогнозы по целому ряду ключевых параметров Минфину и ЦБ РФ пришлось пересматривать. Относительная стабильность на валютном рынке, приемлемые показатели работы финансовой системы России, динамика индекса потребительских цен –всё это пока не выходит за рамки, когда регулятор бы спешил с пересмотром ставки.
Теперь о том, что происходило на мировых фондовых рынках. Лидером сегодня оказался Китай, где руководство страны заявило о новой программе стимулирования национальной экономики и снижении налоговой нагрузки на граждан (предполагается введение целой системы налоговых вычетов на затраты, связанные со здравоохранением, образованием, выплатой ипотеки и т.д.). Неудивительно, что на этом фоне китайский Shanghai Composite взлетел на 4,09%. Японский индекс Nikkei 225 вырос на 0,37%, Гонконгский Hang Seng поднялся на 2,32%, южнокорейский KOSPI прибавил 0,25%, и лишь австралийский S&P/ASX 200 снизился на 0,58%.
А вот на этом месте оптимизм заканчивается. Международное агентство Moody''s Investors Service понизило сегодня рейтинг Италии на одну ступень - с ранее действовавшего Ваа2 до Ваа3 (прогноз по нему установлен "стабильный"), сославшись на то, что бюджетный план страны изменился с заметным повышением дефицита. При этом эксперты отмечают, что правительство Италии предпринимает недостаточные меры для обеспечения экономического роста страны, и они выглядят неубедительными. Впрочем, агентство Moody''s все же отметило, что кредитные риски являются пока умеренными, а вероятность выхода Италии из еврозоны оценивается как низкая, однако может возрасти в случае обострения разногласий между Римом и Брюсселем.
Добавим сюда сообщение немецкого автопроизводителя Daimler о существенном снижении прогнозов по прибыли на текущий год и ожидании, что финансовые показатели в третьем квартале будут значительно хуже ожиданий рынка. По предварительным оценкам Daimler, прибыль до выплаты процентов и налогов составит в третьем квартале 2,49 млрд евро по сравнению с 3,41 млрд евро, зафиксированными годом ранее. Годовой показатель EBIT также существенно снизится. Переварив все это европейские индексы ушли в «красную» зону, где благополучно и закрылись - DAХ просел на 0,27% - до 11523 п., FTSE100 снизился на 0,04% - до 7047 п., САС40 упал до 5062 п. (-0,44%
В России было значительное количество интересных и значимых новостей, по большинству из которых мы пройдемся кратко. Холдинг USM Алишера Усманова передал контроль над своей долей в Mail.ru Group менеджменту компании в лице генерального директора Бориса Добродеева, что было расценено инвесторами как позитивный фактор.
"Транснефть" заявила, что в среднесрочной перспективе рассмотрит реализацию программы обратного выкупа акций с рынка. Размер выкупа составит до 20 млрд руб. - т.е. около 8% текущей рыночной капитализации привилегированных акций. Срок выкупа - до трех лет.
Блестяще отчитался по МСФО за 9 месяцев "АВТОВАЗ", чья чистая прибыль составила 5,4 млрд руб. против убытка в 4,5 млрд руб. в январе-сентябре 2017 года. Хорошие отчеты представили "РусГидро", "Русагро", "АЛРОСА".
Но, пожалуй, с наибольшим интересом рынки ожидали выхода отчетности за 3-й квартал «Магнита». Чистая прибыль компании увеличилась на 10% - до 7,6 млрд руб. против 6,9 млрд годом ранее. Основной фактор, повлиявший на более интенсивную положительную динамику показателя чистой прибыли по сравнению с показателем EBITDA в 3 квартале 2018 – снижение расходов на уплату процентов в связи с более низкими ставками привлечения кредитов в этом году по сравнению с прошлым. Маржа чистой прибыли составила 2,5%. Выручка компании выросла на 8,4% с 286 млрд руб. за 3 квартал 2017 г. до 310 млрд руб. за 3 квартал 2018 г. на фоне значительного восстановления LFL продаж до -2,0% по сравнению c -5,2% в предыдущем квартале. Показатель EBITDA за 3 квартал 2018 г. вырос на 5,3% по сравнению с прошлым годом в то время, как во 2 квартале текущего года динамика показателя EBITDA была отрицательной. Маржа EBITDA за 3 квартал 2018 г. составила 7,0%, снизившись по сравнению со 2 кварталом, что является сезонным трендом. Это первый действительно позитивный отчет компании за несколько предыдущих кварталов, когда показатели в основном снижались.
Отечественные рынки открылись в целом нейтрально и довольно долго колебались в районе «нуля», показав к середине дня умеренно позитивный результат. Однако, ближе к вечеру на фоне неважно торгующейся Европы, плохо открывшейся Америки и заметно подешевевшей нефти, ушли в существенное снижение. Индекс РТС, поддерживаемый дорожающим рублем, закрылся на уровне 1117 п. (-0,92%), а индекс МосБиржи оказался на отметке 2309 п., потеряв 1,55%. Наибольшей рост показали бумаги «РуссНефти» (+4,98%), САФМАРа (+2,05%), «Россетей» (+1,47%), «Ленты» (+1,32%), ПИКа (+1,01%) и ТМК (+0,65%). Сильней других снизились ЭнелРос (-3,92%), «Сургутнефтегаз» (-3,63%), «Газпром» (-3,48%), «Аэрофлот» (-3,25%), «Детский мир» (-3,10%) и НОВАТЭК (-3,00%).
Котировки нефти, всю первую половину дня державшиеся в боковом движении, ближе к вечеру устремились вниз. При чем никаких существенных поводов для этого не наблюдалось. Свалившись до уровня в 79 долл./барр. по сорту BRENT и 68,28 по сорту WTI, где стоимость углеводородов нащупала довольно уверенную поддержку, цены на энергоносители снова пошли вверх, почти вернувшись туда, откуда начинали падать. Увы, но помочь российским фондовым площадкам это не смогло – они к тому времени уже закрылись. По состоянию на 18:52 мск. за бочку BRENT давали уже 79,80 долл., а за бочку WTI платили 68,97 долл. соответственно.
Приятно, но падающая нефть в очередной раз не смогла утащить за собой российскую валюту. Рубль, заметно укрепившийся еще на открытии, большую часть дня провел неподвижно, а к вечеру еще и продолжил дорожать. Внутридневное изменение не было значительным, однако сам факт, что на негативном внешнем фоне, дешевеющих углеводородах, да еще и при падающем отечественном фондовом рынке, российский рубль сумел прилично прибавить в цене, добравшись к 18:52 мск. до уровней в 65,14 руб./долл., и в 74,68 руб./евро., безусловно радует.
Отчеты американских корпораций не смогли сегодня существенно повлиять на настроения на заокеанских рынках. Лишь высокотехнологичный NASD, терявший в предыдущие дни заметно больше остальных индексов США, выглядел в начале торгов относительно оптимистично. Да и то нет уверенности, что он не закончит торги на отрицательной территории. По состоянию на 18:52 индекс DJIA показывал 25295 п. (-0,59%), S&P500 – 2758 п. (-0,35%), а NASD COMP – 7479 п. (+0,40%).
Завтра Германия отчитается по индексу цен производителей, Британия представит индекс промышленных заказов, с речью выступит глава Банка Британии Марк Карни, вечером Американский институт нефти представит предварительные данные по недельному изменению запасов сырой нефти. Выйдет широкий блок корпоративных отчетов, среди коих стоит выделить следующие: 3M, Biogen, Caterpillar, McDonald’s, Renault, Saab, Texas Instruments, United Technologies, Verizon, Lockheed Martin Corporation, Juniper Networks, Canadian National Railway — единственная трансконтинентальная железная дорога в Северной Америке, имеющая уникальную сеть, охватывающую три побережья, Capital One Financial Corporation — американская банковская холдинговая компания, специализирующаяся на кредитных карточках, ипотечных кредитах, автокредитах, банковских и сберегательных продуктах, Chubb - мировой лидер в области имущественного страхования и страхования ответственности, NextEra Energy – один из крупнейших в мире производителей альтернативной электроэнергии (ветровые и солнечные электростанции, а также ядерная энергетика). В России пройдет внеочередное общее собрание акционеров «Аэрофлота», операционные результаты за 3-й квартал представит ТМК, финансовую отчетность по РСБУ опубликует «Юнипро», а по МСФО за 3-й квартал и 9-ить месяцев – X5 Retail Group.
[cid:image001.jpg@01D46A40.6C64BEE0]
