ЗАО "Райффайзенбанк"

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Экономика

Снижение инфляционных рисков - пока не повод забыть о повышении ставки

Недельная инфляция сохранилась на уровне 0,1% н./н., а годовая, по нашим

оценкам, осталась на уровне 5% г./г. Среднедневной темп роста цен при этом

даже несколько снизился (сейчас с начала месяца он составляет 0,014%) в

основном за счет замедления удорожания фруктов и овощей (0,9% н./н. против

1,5% н./н. неделей ранее), а также из-за снижения цен на бензин (-0,1%

н./н. против 0% н./н. неделей ранее). Пока динамика инфляции демонстрирует

стабильность и устойчивость, что является четким позитивным сигналом для

ЦБ.

С конца прошлого года баланс рисков с точки зрения монетарной политики

изменился, однако однозначно сказать, что ситуация улучшилась по всем

направлениям, нельзя. Так, в числе основных позитивных моментов: 1)

заметное смягчение тона ФРС в отношении дальнейшего повышения долларовой

ставки; 2) слабая реакция инфляции на повышение НДС. Вероятно, к этим двум

факторам может добавиться отказ от дальнейшей эскалации торговой войны

между США и Китаем (исходя из последних сообщений СМИ, стороны близки к

заключению соглашения). Однако негативными моментами по-прежнему остаются

1) готовность США к ужесточению санкций против РФ (госдолг, энергетические

проекты, банки); 2) возможный отложенный эффект от повышения НДС; 3)

сохранение покупок валюты на открытом рынке в рамках бюджетного правила

(что будет оказывать давление на курс рубля в этом году). В этой связи мы

по-прежнему полагаем, что в этом году достаточно вероятно еще одно

повышение ставки.

Рынок корпоративных облигаций

НОВАТЭК: рост добычи на Ямале компенсирует падение цен на нефть. См. стр. 1

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.