"Открытие Брокер"

По итогам торгов 20 февраля индекс МосБиржи вырос на 1,19% до 2487,82 п., а РТС - на 1,77% до 1194,40 п. Российский рынок постепенно забывает о своём лёгком испуге от новых обсуждений мер сдерживания РФ в американском сенате. Президент РФ В. Путин выступил с обращением к Федеральному собранию, в котором призвал к снижению давления на бизнес, а также озвучил несколько поручений по борьбе с бедностью и с низкими доходами населения. Кроме того, он также подчеркнул то, что международные резервы РФ впервые полностью покрывают все внешние обязательства. Стоит также вспомнить, что агентство Fitch сохранило инвестиционный рейтинг РФ с "позитивным" прогнозом уже после того, как американские законодатели начали обсуждать очередные неприятности для России. Как минимум на рынке не верят в наиболее суровый сценарий, а остальное отечественные корпорации выдержат. В качестве лакмусовой бумажки изменения настроя инвесторов вновь выступили бумаги Сбербанка, которые подорожали на 2,38%. "НОВАТЭК", который также внесли в список возможных жертв ограничений, отчитался за 2018 год. Выручка компании выросла на 42,6%, а вот прибыль всего на 4,7%. Однако рынок больше сосредоточился на динамике показателей IV квартала и поднял капитализацию "НОВАТЭК" на 2,78%. "РусАгро" (-1,08%) планирует выпустить ещё 6,5 млн штук своих ценных бумаг в виде GDR, что на рынке расценили в качестве размытия доли акционеров. Лидерами дня стали бумаги ГМК "Норникель" (+3,26%), X5 Retail Group (+3,13%) и "Татнефть" (+2,69%). Аутсайдерами стали бумаги "Башнефть" (-1,5%), "М.Видео" (-1,45%) и привилегированные акции "Мечел" (-1,35%). Активность выросла по сравнению с предыдущим днём. По итогам дня объём сделок на основной секции Московской биржи составил 36,87 млрд рублей.

Рубль активно укреплял свои позиции как на фоне отсутствия негативных новостей, так и повышенного спроса на размещаемые ОФЗ. Минфин размещал остатки по трём выпускам ОФЗ, включая ОФЗ-ИН 25002. Общий объём размещения составил 32,9 млрд рублей при общем спросе 85,3 млрд рублей. Средневзвешенная доходность по ОФЗ-ПД выпуска 26226 с погашением в октябре 2026 года составила 8,4%. Средневзвешенная доходность по ОФЗ-ПД выпуска 26209 с погашением в июле 2022 года составила 8,07%. Даже если американский сенат запретит американским гражданам и компаниям покупать российские ОФЗ новых выпусков, это не мешает инвесторам заранее прикупить бумаги с привлекательной доходностью. Во всяком случае, инфляция в начале года разогрелась не столь сильно, как прогнозировалось, что допускает возвращение ЦБ РФ к снижению ставки уже в II полугодии. К слову говоря, министр экономического развития М. Орешкин полагает, что уже в I полугодии 2020 года инфляция вернётся к 4%. К вечеру среды доллар слабел на 0,2% до 65,632,а евро на 0,15% до 74,465.

Торги в США завершились ростом индексов. NASDAQ в плюсе уже восемь сессий подряд. Протокол заседания ФРС показал неуверенность членов комитета по операциям на открытом рынке относительно необходимости повышать ставку. Часть членов комитета полагает, что это нужно делать только в том случае, если инфляция выйдет за пределы ожиданий, хотя многие полагают возможным повышение ставки при текущих темпах роста экономики. Президент Д. Трамп стал очередным источником неуверенности на рынке. В рамках встречи с канцлером Австрии, он заметил, что Европа может стать следующей целью торговых разбирательств. В частности, он не исключил повышения импортных пошлин на автомобили. Из корпоративных событий стоит обратить внимание на предупреждение авиаперевозчика Southwest Airlines Co. (-5,67%). Менеджмент предупредил о том, что урезанное финансирование правительства в начале года негативно сказалось на объёмах перевозок. По итогам дня DJIA вырос на 0,24% до 25954,44 п., а S&P 500 поднялся на 0,18% до 2784,70 п.

США и КНР, по информации Reuters, начали формализовать соглашение по шести ключевым областям торговых отношений. Иными словами, переход от переговоров к формулировкам непосредственных договорённостей повышает шансы на заключение сделки уже в марте. В Азии также вышло несколько макроэкономических показателей. Австралийская безработица осталась на уровне 5% при небольшом росте числа трудоспособного населения. В Японии предварительный индекс деловой активности в промышленности упал в феврале до 48,5 п. с 50,3 п. в январе. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21500,86 п. (+0,32%), Hang Seng - 28719,22 п. (+0,72%), Shanghai Composite - 2790,67 п. (+1,07%).

Нефть продолжила торговаться в плюсе, после того как накануне поднялась выше $67 за баррель Brent. По данным API, на неделе, завершившейся 15 февраля, коммерческие запасы нефти в США выросли на 1,3 млн баррелей. Запасы бензина упали на 1,6 млн баррелей, а дистиллятов на 0,76 млн баррелей. Опрос S&P Global Platts показал, что на рынке ждут роста запасов нефти на 3,5 млн баррелей, а также сокращение запасов бензина на 1,1 млн баррелей и дистиллятов на 1,4 млн баррелей. Поддержку нефти также оказывают новости о переходе переговоров между США и Китаем в фазу формулировки новых рамок торговых отношений. И немного о золоте. Протокол заседания ФРС оказался не столь обнадёживающим, как итоговое заявление. Тем не менее наличие осторожных голосов всё же оправдывает рост котировок золота в последнее время. Хотя пока сложно говорить о том, что ФРС полностью отказывается от планов повышения ставки в текущем году. Поэтому, после достижения уровня почти в $1350 за тройскую унцию, котировки золота могут совершить коррекцию. Резервы SPDR Gold Trust выросли накануне на 2,05 тонн до 794,5 тонн. К 15:15 мск Brent - $67,1 (+0,03%), WTI - $57,33 (+0,30%), золото - $1341,6 (-0,47%), медь - $6405,55 (-0,50%), никель - $12825 (-0,62%), палладий - $1464,1 (+0,14%), платина - $825,5 (-1,04%).

Индекс доллара подрастал на 0,05% до 96,418 п. К 15:15 мск EUR-USD - $1,134 (без изменений), GBP-USD - $1,303 (-0,14%), USD-JPY - 110,73 (-0,11%).

Следующие макроэкономические события запланированы на четверг:

- в 12:00 мск - предварительные индексы деловой активности в еврозоне за февраль (ожидается, что сводный индикатор повысится до 51,1 п.);

- в 15:30 мск - публикация протокола заседания ЕЦБ по монетарной политике;

- в 15:50 мск - выступает президент ФРБ Атланты Р. Бостик;

- в 16:30 мск - первичные обращения за пособием по безработице в США, а также заказы на товары длительного пользования и индекс производственной активности ФРБ Филадельфия;

- в 17:45 мск - предварительные индексы деловой активности в США;

- в 18:00 мск - продажи на вторичном рынке жилья в США;

- в 19:00 мск - отчёт Минэнерго США по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов.

Внешний фон можно было бы назвать позитивным. Однако на рынке часто работает правило, когда куплённые ранее ожидания нужно продавать на новостях. США и КНР перешли к формализации соглашения по торговым вопросам, что фактически завершает переговорный процесс, который поддерживал рынки в течение восьми недель. Соответственно вполне оправданные ожидания могут подвергнуться фиксации прибыли. Для отечественного рынка позитивом является нефть, которая торгуется выше $67 за баррель Brent, а вот негативом становится отрицательная динамика сырьевых валют, которые первыми отмечают близость заключения американо-китайской сделки. Кроме того, намёки президента Д. Трампа о том, что Европа будет следующей целью торговых разбирательств США могут реализоваться в форме скорого повышения тарифов на автомобили, что непосредственно приведёт к снижению спроса на ряд российских товаров, включая сталь и алюминий. Так что поводов для роста российского рынка выше 2500 пунктов по индексу МосБиржи пока нет, хотя торговая война США и КНР подходит к концу.

Андрей Кочетков, ведущий аналитик "Открытие Брокер"