FxPro ФК

Забывая новости: как быстро поутихли страсти вокруг нефти

Глобальные фондовые рынки отошли от достигнутых недавно максимумов. Фьючерсы на S&P500 отступили на 1% от пиковых уровней пятницы. Частично, это произошло под гнетом опасений, что высокая стоимость нефти окажет дополнительное сдерживающее влияние на экономический рост. Частично - в ответ на слабые макроэкономические данные из Китая и США, опубликованные в понедельник.

По итогам вчерашней сессии, доллар прибавил 0,5% к корзине из основных валют. Причем он до сих пор удерживает позиции вблизи уровней открытия четверга, т.е. периода до снижения ставок ЕЦБ и объявления о восстановлении покупок активов на баланс банка.

В то же время, подобную реакцию сложно охарактеризовать как повышенную тягу в безопасность: золото удерживается вблизи $1500, а поведение фондовых рынков далеко от форс-мажора. Индекс волатильности VIX опустился вчера в область 3-месячных минимумов - а, значит, политикам удалось убедить инвесторов, что они имеют решимость (и возможность) быстро реагировать на происходящее.

Весьма вероятно, сейчас рынки попросту заняли выжидательную позицию в преддверии заседания ФРС в среду. От регулятора все ждут второго снижения ставки подряд. Риски ослабления экономики из-за возможного нефтяного шока могут подстегнуть Федрезерв занять более мягкую позицию по поводу обозримого будущего. В то же время, нельзя забывать, что взлет цен на нефть обычно подстегивает проинфляционные риски. Формально, это ограничит пространство для маневра в снижении ставок. Однако в данном случае высока вероятность, что команда Пауэлла закроет глаза на риски краткосрочного превышения инфляции, пытаясь избежать чрезмерного охлаждения экономики.

Американская валюта в сентябре демонстрирует снижение, потеряв к утру понедельника 1.7% от пиковых уровней на 99.3 по DXY. Если вчерашний скачок на 0.5% не стал поворотной точкой тренда (что пока маловероятно), к концу месяца доллар рискует снизиться еще на 1.7% до 96.5, если Федрезерв не удивит рынки излишней жесткостью. Подобная динамика для EURUSD открывает путь к росту до 1.1250 с текущих уровней у 1.1000. Ведь, за редким исключением, именно политика ФРС оказывает наибольшее влияние на динамику национальных рынков.

Команда аналитиков FxPro