ЗАО "Райффайзенбанк"

в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

Мировые рынки

Временное выбытие половины добычи Саудовской Аравии…

Цены на нефть вначале отреагировали относительно резким ростом (+20% на

открытии торгов к уровням закрытия пятницы) на атаки военных беспилотных

летательных аппаратов по нефтяной инфраструктуре Саудовской Аравии. Однако

довольно быстро этот рост сменился коррекцией, и уже сейчас нефть Brent

торгуется вблизи 65-66 долл./барр. Пока нет полной ясности, насколько

серьезны повреждения объектов нефтяной инфраструктуры компании Saudi

Aramco. По заявлению самой компании, снижение добычи составит 5,7 млн

барр./сут., что превышает половину всей добычи страны и составляет около 6%

мировой добычи, ей потребуется 48 часов для оценки ущерба и сроков его

ликвидации. В то же время WSJ со ссылкой на официальные источники сообщает,

что добыча может быть нормализована уже сегодня, другие источники

предполагают, что сегодня удастся восстановить лишь половину временно

выбывших объемов.

Мы, в свою очередь, сомневаемся, что возможно столь скорое восстановление.

Насколько мы понимаем, объекты по добыче не пострадали, но существенный

урон нанесен оборудованию по подготовке нефти. По-видимому, полная замена

оборудования займет, по крайней мере, несколько недель. Тем не менее, это

не столь значительное время, учитывая мировой уровень запасов. Так, по

данным Международного энергетического агентства (IEA), запасы в Европе

составляют 133 дня чистого импорта, а в США - более 700 дней.

Мы считаем, что в среднесрочной перспективе в ценах на нефть будет

присутствовать дополнительная премия за риски неопределенности развития

событий. Они связаны с общей ситуацией на Ближнем Востоке: кто будет

признан виновным за атаки, какие меры будут введены против него, последуют

ли другие атаки и т.д. Новые санкции против стран-производителей и/или

развитие военных конфликтов в регионах добычи нефти могут вывести цены на

новые уровни (например, до 100 долл./барр.). Если же эскалации конфликта не

будет (США не выгодна слишком высокая цена на нефть), то вероятно, что

премия не будет превышать 5% (то есть, при прочих равных, нефть может

стабилизироваться вблизи 63 долл./барр.).

… привело к очень умеренному укреплению рубля

Всплеск цен на нефть оказал очень умеренное влияние на курс рубля, который

на открытии укрепился всего до 63,5 руб./долл., а сейчас откатился до 64

руб./долл. Такое слабое влияние связано с тем, что 1) участники не

предполагают сохранения повышенных цен на нефть в течение длительного

времени; 2) присутствует негативная сезонность (сезонное сокращение сальдо

счета текущих операций); 3) возможный рост цен на нефть нивелируется

покупками валюты в рамках бюджетного правила. В итоге, по нашему мнению,

даже если восстановление добычи нефти в Саудовской Аравии займет недели, то

это может лишь стабилизировать рубль на текущем уровне (64-65 руб./долл.),

при этом быстрое восстановление добычи будет способствовать ослаблению

рубля (к 67 руб./долл.).

компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

экономике и финансовым рынкам.