БКС

3M Co: широкая география продаж способствует устойчивости финпоказателей

Виталий Громадин, старший аналитик БКС

Компания 3M Co производит более 60 тыс. различных продуктов. Разразившаяся эпидемия повлияла негативно на продажи некоторых видов продуктов для коммерческого и автомобильного применения, но подняла продажи продуктов для личной и промышленной безопасности и улучшений для дома. Также устойчивости финансовых показателей способствует диверсификация продаж по регионам.

В целом стратегия компании по уходу из продуктов, где уже нет технологического преимущества, и достаточно высокие расходы на исследования позволяют поддерживать уровень рентабельности с ростом выручки немногим выше ВВП США. Акции компании начали падать ещё задолго до эпидемии и сейчас находятся на относительно низком уровне. В результате, по нашим оценкам, потенциал роста акций 3M Co на горизонте 1, 3 и 5 лет составляет 18%, 28% и 32%, соответственно.

Основные риски:

· Судебные штрафы. По некоторым оценкам, компания может стать ответчиком по искам на сумму до $9 млрд из-за возможного вреда от химиката для тефлонового покрытия.

· Валютные риски. Рост выручки может замедлиться из-за неблагоприятных валютных курсов.

· Рост конкуренции. Благодаря собственным тщательно защищаемым технологиям компании удается поддерживать более высокие цены (+10-30%) на свою продукцию.

3M Co - это диверсифицированная международная промышленная корпорация с производственными мощностями в 70 странах и продажами более чем в 200. Примерно 70% выручки приходит из стран вне США. Компания имеет историю технологических инноваций и вкладывает примерно 6% выручки в исследования и разработки. При этом капитальные вложения занимают в выручке примерно 5%. Наиболее известной зарегистрированной торговой маркой компании является Скотч, клейкая лента, разработанная ещё в 1920-1930 гг. В 1999 г. журнал Fortune включил другое важное изобретение - блокнот для заметок Post-it - в список важнейших изобретений XX века. Компания основана в 1902 г. Штаб-квартира компании находится в штате Миннесота, США. Количество сотрудников около 96 тыс. человек.

***

Сергей Нагорный

Руководитель направления внешних коммуникаций

+7 495 785 53 36, доб. 17731

+7 977 822 9684

129110, Россия, Москва, проспект Мира , 69 строение 1