"БКС МИ" подтверждает "нейтральную" оценку акций Qualcomm

"БКС Мир инвестиций" подтверждает "нейтральную" оценку акций Qualcomm Inc. и целевую цену на уровне $193 на горизонте 12 месяцев, что соответствует потенциалу роста на 9%, сообщается в материале аналитика Гамлета Мурадяна.

В III квартале 2026 финансового года выручка компании снизилась на 4%, до $9,95 млрд, а скорректированная операционная прибыль на 22%, напоминает эксперт. Продажи для смартфонов сократились на 20% из-за подорожания памяти, снижения выпуска устройств и распродажи запасов китайскими производителями. Одновременно выросла стоимость пластин, сборки, тестирования и упаковки микросхем, что ударило по операционной рентабельности, и она сократилась с 34,5% до 27,9%.

"Проблемы рынка смартфонов дополняются сокращением бизнеса с Apple, - добавляет Мурадян. - В следующем поколении iPhone доля модемов Qualcomm окажется существенно ниже ожидавшихся 20%, а выручка от Apple в 2027 году опустится ниже прежнего ориентира $2 млрд. При этом QTL продолжит получать лицензионные платежи за патенты Qualcomm независимо от поставщика модема, что частично смягчит потерю продаж QCT".

Компенсировать это снижение, по мнению аналитика, должны новые направления. Автомобильная выручка выросла на 61%, до $1,59 млрд, благодаря увеличению вычислительных компонентов в одной машине, а интернет вещей - на 9%, до $1,83 млрд. Их прирост уже возместил около 60% падения смартфонной выручки, подчеркивает Мурадян. Он ожидает, что в декабрьском квартале начнут приносить выручку два проекта заказных микросхем для центров обработки данных.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.