Ключевая ставка ЦБ РФ может снизиться до 12-13% к концу 2026 года - ВТБ

Ключевая ставка ЦБ РФ может снизиться до 12-13% к концу 2026 года, но на предстоящих заседаниях до конца текущего года паузы более вероятны, полагает главный экономист ВТБ Родион Латыпов.

"Вышедшие с последнего заседания Банка России данные говорят о том, что пространство для снижения ключевой ставки в остаток текущего года сузилось по сравнению с летними месяцами, - отмечает эксперт в комментарии. - Выросли инфляционные ожидания у предприятий в преддверии повышения ставки НДС. Выросли также и рыночные инфляционные ожидания, вмененные в доходности ОФЗ. Рынок труда стал более жестким, а годовой рост зарплат составил 16% г/г в июле".

Текущее ценовое давление осенью увеличилось, констатирует Латыпов. Сезонно скорректированные темпы в сентябре ускорились до 7% в пересчете на год, и, судя по недельной статистике, текущее ценовое давление остается повышенным.

"Заметно больше пространства для снижения ключевой ставки появится ближе к второму кварталу 2026 года, когда дезинфляционные эффекты от изменений параметров бюджетной политики начнут проявляться, - полагает стратег банка. - Ключевая ставка может снизиться до 12-13% к концу 2026 года, но именно на предстоящих заседаниях до конца текущего года паузы, на наш взгляд, более вероятны".

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.