Участие в размещении облигаций Полипласта интересно при ставке купона не ниже 11,4% - "Эйлер"

Участие в размещении двухлетних юаневых облигаций АО "Полипласт" серии П02-БО-11 интересно при ставке купона не ниже 11,4%, считают аналитики "Эйлера" Маргарита Яковлева и Станислав Боженко.

23 сентября крупнейший производитель добавок для бетонов "Полипласт" соберет книгу заявок на двухлетний выпуск облигаций, номинированных в юанях. Эмитент планирует привлечь не менее 150 млн юаней по ставке купона не выше 11,95% годовых с ежемесячными выплатами (YTM 12,63%). Номинал бумаг - 100 юаней.

"В условиях наращивания оборотного капитала, активной реализации инвестиционной программы и роста процентных расходов свободный денежный поток компании остается в отрицательной зоне, что находит отражение в ослаблении кредитных метрик: по итогам 1п25 чистый долг/EBITDA составил 3,5х, покрытие EBITDA уплаченных процентов - 1,3х, - отмечают эксперты. - В то же время мы не ждем их дальнейшего ухудшения и полагаем, что рост операционных показателей как результат расширения бизнеса и прохождение пика капитальных вложений в совокупности с начавшимся циклом снижения ставок будут оказывать поддержку финансовым показателям "Полипласта".

По мнению Яковлевой и Боженко, участие в предстоящем размещении кажется экспертам "Эйлера" интересным при купоне не ниже 11,4% (YTM 12,0%).

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.