.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Аналитикам
Главная  /  Аналитикам  /  Аналитика  /  Доходность российских акций по-прежнему чрезмерно высокая, рост котировок продолжится - Атон
.
08 ноября 2019 года 17:15

Доходность российских акций по-прежнему чрезмерно высокая, рост котировок продолжится - Атон

Рост в российских акциях продолжится на фоне глобального понижения процентных ставок, считают аналитики инвестиционной компании (ИК) "Атон".

Как говорится в обзоре ИК, по расчетам ее экспертов, уменьшение безрисковой ставки на 1 процентный пункт повышает оценку российских публичных компаний в среднем на 15-20% в зависимости от их структуры капитала и распределения денежных потоков. "По этой причине, а также на фоне глобального возврата инвесторов в рискованные активы индекс РТС вырос на 38% с начала года, при этом мы считаем, что рост в российских акциях продолжится", - пишут аналитики.

Кроме того, в обзоре отмечается, что доходность российских акций по-прежнему чрезмерно высокая.

"По нашим прогнозам, ставки по банковским депозитам и доходность среднесрочных ОФЗ в 2020 году продолжат снижаться до уровня ниже 5,5-6,0%. Это сподвигнет инвесторов искать повышенную доходность в дивидендах. Какова чувствительность индекса РТС к дивидендной доходности: при текущем значении 1485 пунктов дивидендная доходность индекса на 2020 год составляет 7,2%, что немало по сравнению со средней дивидендной доходностью на других развивающихся рынках (3%) и других российских финансовых инструментов. Интерес инвесторов, делающих ставку на дивиденды, будет способствовать дальнейшей положительной переоценке российских акций. Если предположить, что скоро инвесторы будут рады и меньшей доходности, скажем в 6%, это означает, что рост индекса должен составить еще 20-25%, до 1700-1800 пунктов. При этом большинство российских "голубых фишек" предлагает доходность больше 7%", - пишут аналитики ИК.

Эксперты подчеркивают, что российские акции с наибольшим весом в индексах предполагают большие дивиденды.

"В индексе РТС 41 эмитент, почти все они платят дивиденды, и по 27 акциям дивидендная доходность выше 6%. Примечательно, что акции с наибольшим весом показывают лучшую динамику с начала года: отличные примеры - "Газпром" (MOEX: GAZP) (+74%), Сбербанк (MOEX: SBER) (+29%), "ЛУКОЙЛ" (MOEX: LKOH) (+22%), "Норильский никель" (MOEX: GMKN) (+43%), "Мобильные Телесистемы" (MOEX: MTSS) (МТС) (+23%) и "Роснефть" (MOEX: ROSN) (+6%). Все эти компании намереваются повысить объемы дивидендных выплат, и в ближайшие годы доходность по ним сохранится на высоком уровне. Мы ожидаем, что "тяжеловесы" индекса продолжат свой рост и в следующем году на фоне относительно невысокой оценки и благодаря дальнейшему снижению процентных ставок", - пишут они.

Менее ликвидные акции, обещающие хорошие дивиденды, отставали от индекса РТС с начала 2019 года, обращают внимание аналитики. Однако, по их мнению, в следующем году эти бумаги могут появиться на радарах инвесторов. "Нам нравятся такие истории, как "ФСК ЕЭС" (MOEX: FEES), "Юнипро" (MOEX: UPRO), "Аэрофлот" (MOEX: AFLT), "РусГидро" (MOEX: HYDR), Globaltrans, "Газпром нефть" (MOEX: SIBN), "Детский мир" (MOEX: DSKY), "Башнефть" (MOEX: BANE)", - сообщается в обзоре.

В то же время аналитики считают, что, несмотря на то, что дивидендная доходность акций ВТБ (MOEX: VTBR), "Магнита" (MOEX: MGNT) и "Татнефти" (MOEX: TATN), а также ряда компаний из секторов недвижимости и металлургии составляет от 9% до 11% и более, едва ли все эти эмитенты смогут долго удерживать дивидендные выплаты на столь высоком уровне, так как платят уже максимум от возможного, и через 1-2 года есть риск их снижения.

"По нашим оценкам, некоторые компании будут ежегодно увеличивать дивиденды в ближайшие три года (в 2019-2021 годах). Накопленная дивидендная доходность многих "голубых фишек" за этот период может превысить 30% - благодаря росту как чистой прибыли, так и повышению коэффициента выплат. Так, Сбербанк намерен в 2020 году увеличить выплаты до 50% чистой прибыли за 2019 год. "Газпром" может выйти на 50%-ный уровень выплат в 2021 году. "ЛУКОЙЛ" также сообщил о пересмотре дивидендной политики: сократил объем выкупа акций с рынка и увеличил дивиденды. "Роснефть" и МТС, вероятно, будут повышать объем дивидендов на фоне роста прибыли", - говорится в обзоре.


Опубликовано: ИА "Финмаркет"
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
15 ноября 2019 года 16:44
Цены на алюминий реагируют на переоценку будущих перспектив глобальной экономики и, вероятно, в следующем году останутся на текущих уровнях из-за отсутствия сильных драйверов для разворота вверх, а до конца года алюминий будет торговаться в узком диапазоне 1700-1800 долларов/тонну, сообщается в...    читать дальше
.
15 ноября 2019 года 16:12
Сохраняющаяся неопределенность в отношениях США и Китая и угроза замедления мировой экономики удерживают золото в диапазоне 1450-1500 долларов, средняя цена золота в 4 квартале 2019 года составит 1486 долларов за унцию, говорится в обзоре Промсвязьбанка. В последние две недели цены на золото...    читать дальше
.
15 ноября 2019 года 15:54
На следующей неделе котировки Brent, вероятно, будут находиться в диапазоне 61-64 доллара/баррель, особых драйверов для выхода за пределы этого диапазона нет, сообщается в обзоре Промсвязьбанка. Нефть Brent остается заложницей новостей относительно торгового соглашения между США и КНР....    читать дальше
.
15 ноября 2019 года 11:36
В перспективе до конца года нефть продолжит демонстрировать отставание от ралли в других активах. Если торговое сближение Штатов и Поднебесной потерпит очередной провал, нефтяные цены вернутся к уровням близким к 60$, баланс на рынке не характеризуется высокой устойчивостью, склонность к...    читать дальше
.
15 ноября 2019 года 10:25
В отсутствие сильных новостных драйверов на следующей неделе ожидается консолидация нефти в прежнем диапазоне 61-63 долл./барр., говорится в комментарии аналитика Промсвязьбанка Екатерины Крыловой. Статистика от Минэнерго вновь вышла в разрез с API, показав рост в запасах сырой нефти на 2,2...    читать дальше
.
15 ноября 2019 года 09:47
S&P 500 завершил торги в четверг на рекордном максимуме, Dow и Nasdaq незначительно снизились. Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского в основном растут в пятницу. Цены на нефть поднимаются в пятницу.    читать дальше
.
14 ноября 2019 года 17:59
Котировки черного золота будут оставаться в районе 60 долл. США за баррель в краткосрочной перспективе, говорится в комментарии главного макроэкономиста и руководителя направления перспективных исследований Next Generation банка Julius Baer Норберта Рюкера. "Несмотря на то, что котировки нефти в...    читать дальше
.
14 ноября 2019 года 17:20
Инфляция в США в октябре слегка ускорилась до 1,8% с 1,7% в предыдущем месяце в связи с ростом потребительских цен на 0,4% по сравнению с сентябрем, сообщает в своем комментарии главный валютный стратег Julius Baer Дэвид Коль. Замедление роста арендных ставок в секторе недвижимости привело к...    читать дальше
.
14 ноября 2019 года 12:32
В следующем году золото может продолжить расти в цене на фоне замедляющихся темпов роста мировой экономики и, в частности, американской, говорится в комментарии аналитика ИК QBF Александра Алексеевского. Возрастание рисков наступления рецессии в экономике США и неопределенность относительно...    читать дальше
.
14 ноября 2019 года 12:06
Валютная пара EUR/USD продолжает формирование нисходящего движения, но потенциал снижения ограничен, говорится в комментарии ГК "ФИНАМ". В четверг, 14 ноября, на утренних торгах единая европейская валюта торгуется на отрицательной территории, продолжая тенденцию среды. Участникам рынка стоит...    читать дальше
.
Страница 1 из 4
.
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

НОВОСТИ В СЕТИ
.

.