Потенциал сужения премии в российских евробондах к UST будет зависеть от общего аппетита к риску ЕМ - Промсвязьбанк

После сильного ценового роста за предыдущие 8 торговых сессий российские евробонды стабилизировались. Доходность Russia-29 снизилась на 1 б.п. – до 4,21%, доходность Russia-35 выросла на 1 б.п. – до 4,70%. Премия в российских десятилетних евробондах за неделю сократилась с 202 б.п. до 188 б.п.

Российские евробонды показали динамику лучше большинства остальных ЕМ за счет снижения санкционных рисков. Замгоссекретаря США Андреа Томпсон сообщила 15 мая, что США не хотят применять второй пакет санкций по "делу Скрипалей". Кроме того, Минфин представил хорошие данные по исполнению федерального бюджета (профицит 683 млрд руб. за 4 мес. 2019 г., рост ЗВР на 25 млрд долларов с начала года). Усиление кредитоспособности российского правительства, снижает риски рефинансирования внешнего долга. Публикация протоколов к последнему заседанию ФРС не преподнесла сюрпризов. Регулятор занимает выжидательную позицию и пока не видит оснований ни повышать, ни снижать ставку.

После сильного ценового роста потенциал сужения премии в российских евробондах к UST будет зависеть от общего аппетита к риску ЕМ, полагают в Промсвязьбанке.