ЦБ РФ прогнозирует постепенный рост структурного дефицита ликвидности банковского сектора в 2026 году

11 декабря. FINMARKET.RU - ЦБ РФ в 2026 году прогнозирует постепенный рост структурного дефицита ликвидности банковского сектора, его величина предварительно оценивается в диапазоне 2,5-3,5 трлн рублей, говорится в комментарии регулятора.

ЦБ сузил диапазон прогноза дефицита ликвидности банков на 2025 год - ждет его в размере 0,6-1,2 трлн рублей вместо 0,5-1,3 трлн рублей ранее.

Банк России также повысил на 2025 год оценку спроса на наличные деньги на 0,2 трлн рублей.

"При этом ожидается, что повышение эффективности управления Федеральным казначейством остатками на бюджетных счетах приведет к большему притоку бюджетных средств в банки", - отмечает ЦБ.

По его прогнозам, отток ликвидности из банков в 2026 году будет формироваться в основном за счет увеличения объема наличных денег в обращении. К повышению спроса на ликвидность также приведет увеличение обязательных резервов темпами роста денежной массы.

"Кроме того, отток средств станет следствием полугодового лага в зеркалировании Банком России конвертации валюты Минфином России для инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы за второе полугодие 2025 года и первое полугодие 2026 года", - подчеркивает регулятор.

Эти операции в долгосрочном плане нейтральны для ликвидности банковского сектора. "Однако объем зеркалирования инвестиций ФНБ, осуществленных во втором полугодии 2025 года, по оценкам, превысит объем инвестирования в первой половине 2026 года. Поэтому во втором полугодии 2025 года операции по инвестированию средств ФНБ приведут к притоку ликвидности в банки, а последующее их зеркалирование Банком России в первом полугодии 2026 года будет формировать отток ликвидности из банковского сектора", - говорится в комментарии.

ЦБ ждет смещения ставок денежного рынка в 2026 году ближе к ключевой из-за роста спроса на ликвидность на денежном рынке в условиях ее дефицита.

В ноябре 2025 года потребность банковского сектора в привлечении ликвидности с помощью рыночных операций выросла и в среднем за месяц составила 2,4 трлн рублей против 0,9 трлн рублей в октябре. На это повлияло сокращение профицита ликвидности банков, но в большей степени это было связано с вступление в действие национального норматива краткосрочной ликвидности (ННКЛ). Спрос банков на более дорогой источник ликвидности - кредиты постоянного действия ЦБ, которые позволяли кредитным организациям одновременно и улучшать норматив, и выполнять усреднение обязательных резервов снизился. Банки стали компенсировать возросшую из-за этого потребность в ликвидности за счет рыночных операций и на недельных аукционах репо ЦБ.

Влияние на ликвидность операций по бюджетному каналу в ноябре было нейтральным, отмечает Банк России. В середине месяца Минфин провел крупное доразмещение нескольких выпусков ОФЗ, поступившие в бюджет средства Федеральное казначейство вернуло в банковский сектор, разместив их на депозиты со сроком погашения в середине декабря текущего года. Перераспределения ликвидности между банками не наблюдалось, поскольку большая часть депозитов Казначейства поступила в те же кредитные организации, которые ранее приобрели ОФЗ.