Торги долларом и евро не проводятся на Московской бирже с 13 июня 2024 года из-за санкций. В связи с этим наиболее подходящими ориентирами колебаний курса (в том числе для внебиржевого рынка) являются котировки однодневного фьючерсного контракта с автопролонгацией на курс "доллар США - российский рубль" (USDRUBF) и такого же контракта на курс "евро - российский рубль" (EURRUBF).
Контракт USDRUBF к 15:00 мск поднялся на 11 копеек относительно закрытия предыдущего торгового дня, до 84,28 руб./$1, контракт EURRUBF увеличился на 1 копейку, до 97,76 руб./EUR1.
Решение Банка России сохранить ключевую ставку на отметке 14% было ожидаемо рынком и уже учтено в котировках. Перед заседанием большинство аналитиков прогнозировали ее сохранение на уровне 14%, лишь некоторые эксперты допускали снижение ставки на очередные 25 б.п. - до 13,75%. Аналитики, ожидавшие сохранения ставки, в качестве основного аргумента в пользу этого решения указывали на возросшие проинфляционные риски.
"Экономика в целом в третьем квартале 2026 года растет умеренными темпами. Текущее ценовое давление в последние месяцы существенно усилилось. По оценке Банка России, устойчивый рост цен ускорился до 5-6% в пересчете на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этих эффектов и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится", - говорится в сообщении регулятора.
"Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 6,0-7,0% в 2026 году, вернется к 4,0% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем", - указывает ЦБ.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 октября 2026 года.
Уровень ключевой ставки Банка России на конец текущего года может составить 13,5-13,75% годовых, прогнозирует инвестиционный стратег компании "Гарда Капитал" Александр Бахтин.
Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых по итогам сентябрьского заседания. Решение выглядит оправданным, отмечает эксперт: с одной стороны, инфляция остается повышенной, а рост цен на топливо создает дополнительные проинфляционные риски, с другой - экономика постепенно замедляется, поэтому необходимости в дальнейшем ужесточении политики пока нет. При этом говорить о завершении цикла монетарного смягчения преждевременно, обращает внимание Бахтин.
"Сентябрьское заседание было промежуточным, без пересмотра макропрогноза, поэтому теперь ключевым станет опорное заседание 23 октября. До него ЦБ сможет оценить динамику инфляции, потребительского спроса, бюджетных расходов и ситуацию на топливном рынке. Если инфляционное давление начнет ослабевать, регулятор может возобновить снижение ставки. До конца года мы ожидаем еще одно-два снижения, а на конец 2026 года прогнозируем ставку в диапазоне 13,5-13,75%", - пишет стратег.
Высока вероятность плавного снижения ставки ЦБ РФ в дальнейшем, полагает старший аналитик УК "Первая" Наталья Ващелюк.
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%, что соответствовало ожиданиям консенсуса, отмечает эксперт в комментарии. Сигнал при этом ожидаемо остался нейтральным: на ближайших заседаниях регулятор будет принимать решения, основываясь на поступающих данных, и может как снизить ключевую ставку, так и оставить неизменной. При принятии решений Банк России, как и раньше, будет уделять повышенное внимание динамике инфляции, инфляционных ожиданий, рискам со стороны внутренних и внешних условий.
"Регулятор продолжает ориентироваться на факторы, обозначенные на последнем опорном заседании, - временное сокращение производственных и логистических мощностей, а также более стимулирующую бюджетную политику в среднесрочной перспективе, - указывает Ващелюк. - Тональность пресс-релиза, как представляется, ужесточилась. Основным препятствием для снижения ключевой ставки стало ускорение текущего роста цен, а также увеличение устойчивой инфляции с 4-5% до 5-6%".
В базовом сценарии аналитик предполагает, что в дальнейшем Банк России будет плавно снижать ключевую ставку, при этом вероятность пауз на отдельных заседаниях остается высокой.
"Исход октябрьского заседания во многом будет определяться параметрами бюджета, публикация которых ожидается в конце сентября, а также влиянием повышения тарифов на инфляцию и инфляционные ожидания, - пишет Ващелюк. - Предварительно ожидаем сохранение ключевой ставки на октябрьском заседании, но снижение не исключено, если проинфляционные риски будут снижаться".
Цены на нефть усилили снижение днем в пятницу, но все равно завершают неделю в плюсе на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке.
Ноябрьские фьючерсы на сорт Brent на лондонской бирже ICE Futures по данным на 15:00 мск торгуются по $104,15 за баррель, что на 3,2% ниже, чем на закрытие предыдущих торгов. Фьючерсы на нефть WTI на октябрь на электронных торгах Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) понизились в цене к этому времени на 3,15%, до $99,25 за баррель.
Котировки обеих марок накануне выросли более чем на 6% и обновили максимумы с 19 мая. Такой рост был спровоцирован опасениями, что возобновление военных действий на Ближнем Востоке усугубит перебои поставок топлива из региона. В частности, аналитики опасаются, что нормальное судоходство через Ормузский пролив восстановится не раньше следующего года.
Кроме того, СМИ сообщили, что хуситы заняли йеменский портовый город Моха на побережье Красного моря недалеко от Баб-эль-Мандебского пролива. Ранее хуситы объявили о морской блокаде саудовских судов и атаковали саудовские танкеры в Красном море в ответ на блокаду портов в Йемене и на атаку на международный аэропорт в Сане.
В пятницу трейдеры оценивают сообщение Financial Times о том, что министры иностранных дел ближневосточных стран пытаются достичь временного соглашения с Ираном, которое позволит возобновить судоходство в Ормузском проливе.
Тем временем Международное энергетическое агентство (МЭА) ухудшило прогноз спроса на нефть в мире в 2026 году и теперь ждет падения на 2,5 млн баррелей в сутки (б/с) вместо ранее ожидавшегося снижения на 1,56 млн б/с. Таким образом, прогноз был ухудшен на 945 тыс. б/с.
