.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Валюта
Главная  /  Валюта  /  Мнения аналитиков  /  Внешний фон на данный момент выступает катализатором ослабления курса рубля - Райффайзенбанк
.
29 сентября 2020 года 16:22

Внешний фон на данный момент выступает катализатором ослабления курса рубля - Райффайзенбанк

Внешний фон, обусловленный ухудшением фундаментальных факторов, на данный момент выступает катализатором ослабления курса рубля, однако снижение российской валюты пока находится в рамках общей динамики валют EM, говорится в обзоре Райффайзенбанка.

"В последние дни ослабление рубля к доллару (которое началось еще в первых числах июня) заметно ускорилось. За последние две недели ослабление составило 5%. Однако пока такое движение не выбивается из общей динамики валют EM (локальные валюты Мексики, Бразилии, Колумбии обесценились к доллару на 4,9-7,4%). Поскольку рубль дешевеет не сильнее валют других EM, по нашему мнению, риска для финансовой стабильности пока нет (то есть регулятор, скорее всего, не будет предпринимать мер дополнительно к уже объявленным для стабилизации курса)", - пишут специалисты.

По их мнению, в настоящий момент для курса рубля внешний фон выступает катализатором ослабления, которое обусловлено, прежде всего, ухудшением фундаментальных факторов:

1) близкое к нулю (или даже отрицательное в некоторые месяцы) сальдо счета текущих операций (из-за падения экспорта углеводородов более сильными темпами, чем импорт, а также выплаты дивидендов),

2) резко возросший вывоз капитала частным сектором (из-за низких рублевых ставок и либерализации валютного законодательства). "При этом, если бы аппетит к риску EM оставался высоким (как в 1П), то приток средств нерезидентов в ОФЗ компенсировал бы упомянутые факторы, и такого ослабления рубля бы не было. Также влияние этих факторов усиливается тем обстоятельством, что запас валютной ликвидности в банковском секторе истощился, в результате теперь банковский сектор не может компенсировать вывоз капитала нефинансовым сектором без негативного влияния на курс рубля и/или стоимость валютной ликвидности на локальном рынке", - отмечают аналитики банка.

"Историческое сопоставление рублевой и долларовой стоимостей нефти Brent, приведенных к текущим ценам, свидетельствует о том, что текущая точка находится несколько выше регрессионной линии. Это означает, что сейчас курс рубля слабее своего равновесного значения. Однако учитывая тот факт, что в 1П 2020 г. рубль был заметно крепче (на 5-10%) него, отклонение вверх от равновесия во 2П выглядит закономерным. При этом мы считаем, что текущий курс рубля не содержит заметную премию за риск введения санкций (то есть их введение привело бы к дополнительному ослаблению рубля)", - указывают эксперты Райффайзенбанка.

Аналитики отмечают, что в этой связи обратил на себя внимание завершившийся в сентябре налоговый период: объемы уплаченных налогов, по их оценкам, были даже выше, чем в предшествующем месяце, а рубль ускорил падение. Обычно налоговые выплаты сопровождаются продажей валюты экспортерами, и курс рубля при прочих равных или укрепляется, или замедляет ослабление. Нетипичная ситуация в сентябре могла произойти или из-за того что большая часть экспортеров продала валюту заранее, или уплата налогов произошла из свободных рублевых средств (образованных, в том числе за счет кредитов), то есть компании могли накапливать валютную выручку в ожидании ослабления рубля (что является негативным сигналом для рубля), обращают внимание специалисты банка.

"Запуск ЦБ РФ с 1 октября до конца года дополнительных продаж валюты (связанных со сделкой по продаже Сбербанка, но теперь без привязки к цене URALS, как это было в 1П) в объеме 2,9 млрд руб. в день (~800 млн долл. в мес.), по оценкам регулятора (с которыми мы согласны), "не окажет существенного влияния на конъюнктуру внутреннего валютного рынка". Однако эти продажи замедлят темп ослабления рубля или даже приведут к стабилизации курса, если риски санкций не реализуются", - отмечают аналитики Райффайзенбанка.

Опубликовано: /ЗАО "Райффайзенбанк"/
 


.
28 марта 2024 года 19:43
Москва. 28 марта. Доллар США немного ускорил темпы роста, евро перешел к повышению после активного падения в первой половине сессии на Московской бирже по итогам торгов в четверг; рубль немного подешевел к бивалютной корзине на закрытии позиций после завершения налоговых выплат марта.    читать дальше
.
28 марта 2024 года 17:43
Фактор налогового периода заканчивает свое воздействие на рубль, отмечается в комментарии аналитика "БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") Дмитрия Бабина. "Рубль поначалу пытался укрепляться, но после открытия основных торгов резко сдал позиции, - комментирует события четверга Бабин. - В середине сессии...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 15:43
Москва. 28 марта. Доллар США отыграл потери первой половины сессии и перешел повышению, евро заметно сократил темпы снижения на Московской бирже днем в четверг; рубль слабо укрепляется к бивалютной корзине благодаря остаточному спросу на рублевую ликвидность, обусловленному подготовкой экспортеров к единому налоговому платежу.    читать дальше
.
28 марта 2024 года 10:19
Доходности рублевых гособлигаций могут снизиться еще на несколько базисных пунктов (б.п.) на торгах в четверг, считают аналитики SberCIB Investment Research. "Спрос на ОФЗ с фиксированным купоном продолжает расти. По итогам последних аукционов в марте Минфин полностью выполнил квартальный план...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 09:03
Москва. 28 марта. Доллар США умеренно снижается, юань чуть подрастает на Московской бирже на старте торгов в четверг, рубль стабилен на фоне единого дня уплаты налогов, приходящегося на четверг.    читать дальше
.
27 марта 2024 года 19:40
Москва. 27 марта. Доллар США, евро и китайский юань умеренно понизились на Московской бирже по итогам торгов в среду; рубль укрепился к бивалютной корзине накануне мартовского перечисления в бюджет основных налоговых платежей.    читать дальше
.
27 марта 2024 года 15:30
Москва. 27 марта. Доллар США, евро и китайский юань умеренно дешевеют на Московской бирже днем в среду; рубль укрепляется к бивалютной корзине перед мартовским перечислением в бюджет основных налоговых платежей.    читать дальше
.
27 марта 2024 года 12:44
Фактором поддержки российской валюты остается жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, ограничивающая потребительский спрос и соответствующий спрос на импорт, говорится в комментарии начальника отдела анализа банков и денежного рынка инвесткомпании "Велес Капитал" Юрий Кравченко. "Для курса это...    читать дальше
.
27 марта 2024 года 12:00
SberCIB Investment Research изменил прогноз курса рубля на конец года с 90 до 95 руб./$1, говорится в комментарии аналитика инвестбанка Юрия Попова. "Рубль в этом году торгуется около 90 руб./$1, и на этом уровне он мог бы стабилизироваться, - отмечает стратег. - Но факторов поддержки национальной...    читать дальше
.
27 марта 2024 года 11:13
Вероятно укрепление рубля до 92 руб./$1 и стабилизация котировок нефти ниже $86 за баррель Brent в среду, говорится в обзоре банка "Санкт-Петербург". "Рубль во вторник укреплялся, но по итогам дня российская валюта все же умеренно ослабилась, - напоминают аналитики. - Объемы торгов при этом...    читать дальше
.
27 марта 2024 года 10:09
Торговый диапазон пары доллар/рубль на уровнях 91,5-93 руб./$1 может сохранить актуальность до конца текущей недели, полагает начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (ПСБ) Евгений Локтюхов. "Учитывая, что в четверг налоговые выплаты, экспортеры могут увеличить продажи...    читать дальше
.
27 марта 2024 года 08:52
Москва. 27 марта. Доллар немного растет, юань чуть снижается на Московской бирже на старте торгов в среду, рубль не меняется в условиях неоднозначного внешнего фона.    читать дальше
.
26 марта 2024 года 19:43
Москва. 26 марта. Доллар США, евро и китайский юань перешли к легкому повышению на Московской бирже по итогам вторника после снижения в первой половине торгов. Рубль развернулся вниз и подешевел к бивалютной корзине после укрепления перед мартовским перечислением в бюджет основных налоговых платежей и на фоне нестабильной обстановки на рынке нефти.    читать дальше
.
Страница 1 из 3
.
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.