Доллар США спустился с недавних высот - Saxo Bank

Вчера, вскоре после того, как пара EURUSD приблизилась к разворотному уровню в 1,1500, а в других парах доллар США достиг новых локальных максимумов, мощная волна продаж доллара США захлестнула рынок, напоминает главный валютный стратег Saxo Bank

Джон Харди. Каждый наблюдатель, включая и вашего покорного слугу, старался понять источник продаж. Наиболее вероятным ответом, пожалуй, будет именно "волна", но у нас есть пара идей, которые, если связать их воедино, способны пролить свет на то, что вызвало вчерашние продажи доллара США.

Первая состоит в том, что Банк Норвегии и Банк Англии послали сигнал о более "ястребиной" позиции, чем ожидалось. В случае с Банком Англии это было более удивительно и вызвало сильное изменение динамики в паре GBPUSD после достижения новых локальных минимумов. Банк Англии проголосовал в пользу сохранения текущих процентных ставок (6 голосов было отдано за сохранение, 3 - за повышение). Влиятельный главный экономист Банка Англии Энди Холдейн проголосовал на этот раз за повышение. Банк также дал положительную оценку экономике и указал на свою готовность сокращать баланс, как только учетная ставка достигнет уровня в 1,5% (ранее она составляла 2,0%). Несмотря на несколько "голубиный" тон ЕЦБ на прошлой неделе, итоги заседания Банка Англии (в особенности, его более "ястребиная" позиция в отношении начала покупок для количественного смягчения) увеличивают шансы на реализацию сценария, при котором эра смягченной денежно-кредитной политики закончится не только в США, но и на других рынках. Это напоминает о сценарии "конвергенции", который, в значительной степени, повинен в ослаблении доллара США в прошлом году.

Другая причина того, почему рынок опасается роста доллара США до новых максимумов - это риск того, что устойчивый доллар США может привлечь "нехорошее" внимание со стороны США на фоне сохраняющегося риска торговой войны. Для Дональда Трампа было бы естественно в любой момент критически высказаться в своем "Твиттере" по поводу курса ЕЦБ и/или Банка Японии, который преимущественно нацелен на сохранение неустойчивости валюты. Обратите внимание на вчерашнее великолепное заявление Альберта Эдвардса о том, что рынок недостаточно сосредоточен на рисках напряженности в вопросах торговли между США и Европой, а также о том, как курс центрального банка может стать яблоком раздора.

"Учитывая то, что изменение динамики доллара США произошло вскоре после того, как рост валюты преодолел ключевой уровень, это может свидетельствовать о ключевом изменении динамики доллара США и переходе от режима укрепления к режиму ослабления. Сегодня, на момент закрытия рабочего дня биржи и недельного закрытия, мы пронаблюдаем за тем, даст ли доллар США дополнительные доказательства того, что это было действительно ключевое изменение динамики. В случае ослабления риск-аппетита, мы бы предпочли сосредоточиться на потенциале нисходящей динамики для пары USD/JPY. Однако пара GBP/USD также выглядит весьма интересно после вчерашнего "бычьего" разворота, если ей удастся удержаться на уровне выше отметки 1,3200. Сегодняшний предварительный PMI за июнь по Европе также является интересным тестом сценария относительно сильной экономики США/ЕС после столь многочисленных слабых данных из Европы", - резюмирует эксперт Saxo Bank.