Подготовлено: А.Лусников
5 декабря, понедельник. Финансовые рынки в очередной раз не испугались деструктивного внешнего фактора, который пришел утром в понедельник вместе с известием о том, что референдум в Италии оказался провальным для правительства, отстаивавшего необходимость изменений в конституции, "подстраивающих" страну под еврозону.
На прошлой неделе эксперты говорили, что негативный исход референдума может повлечь за собой "цепную реакцию", которая могла бы повлечь за собой едва ли не распад зоны евро. Соответсвенно, в самом начале торгов рынки были "испуганными" - евро упал до минимальной отметки почти за 2 года, оказавшись вблизи $1,05; кроме того, устремилась вниз нефть, а фондовые рынки стали корректироваться вниз.
Но уже к началу российских торгов (т.е. к 10:00 мск) стало очевидно, что снижение не усиливается, и, напротив, участники стремятся воспользоваться этим снижением для увеличения позиций в упавших активах. Далее движение набирало силу - спустя менее двух часов после открытия нефть развернулась к росту, затем цены Brent добрались до отметки $55 за баррель. Это дало позитивный (хоть и ограниченный) импульс к росту рубля, а также способствовало восстановлению позитивной динамики на рынке акций (как в Европе, так и в РФ). Российские фондовые индексы дружно отправились вновь обновлять максимумы, индекс ММВБ - абсолютные, индекс РТС - максимумы примерно за полтора года.
Рубль же уже утром вновь оттеснил доллар ниже отметки 64 руб., и новый официальный курс доллара был зафиксирован ниже этого уровня (63,92 руб.). Евро - по официальному курсу - просел существеннее (до 67,77 руб.), но затем единая валюта отыграла вверх на рынке Forex (вернулась к $1,07) и почти отыгралась и к рублю, выйдя в диапазон 68-68,25 руб.
Как отмечает главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank Джон Харди, создается впечатление, что рынок проигнорировал исход референдума. Теперь нужно понять, продолжит ли евро падать - это ключевой вопрос, на который нам предстоит найти ответ в ближайшее время - отмечает он.
"Если нисходящая динамика не получит развития, евро, скорее всего, будет консолидироваться вплоть до заседания Европейского центрального банка в четверг, которое может сочетать в себе осторожный настрой в краткосрочной перспективе (расширение программы QE) и обязательство свернуть стимулы в определенный момент в будущем, по крайней мере, так пишет агентство Reuters, цитируя источники ЕЦБ. Что будет происходить дальше в Италии и в ЕС в целом, пока не понятно. Внутри страны пока не видно признаков какой-то драмы, скорее всего, будет сформировано временное правительство, которое будет действовать до выборов, запланированных на 2018 год", - рассуждает Дж.Харди.
Для нас, наблюдающих за российским рынком, конечно, вопрос о том, как будет вести себя евро, важен, но не является определяющим. Потому что понятно - в случае резких изменений настроений на глобальных рынках направления движения рубля и к доллару, и к евро будут совпадающими. Т.е. - рубль просядет, если рыночные настроения существенно ухудшатся (при этом, скорее всего, евро тоже будет под давлением и, возможно, упадет, скажем, до паритета - но это будет представлять лишь ограниченный интерес).
И, напротив - если рыночная ситуация будет развиваться по благоприятному сценарию, то рубль будет уверенно себя чувствовать (не обязательно вырастет, но - именно что будет уверенно держаться) и к доллару, и к евро.
Что главное? Похоже, то, что референдум (и отставка премьера Италии) вряд ли сама по себе приведет к проблемам. Но - это будет (может оказаться) кирпичиком из стенки, или каплей, падающей в чашку - в общем, тем, что идет в ряду проблем Еврозоны - которые, в конце концов, могут ее разрушить (или - сделать сильнее).
Ну и еще. Для РФ из ближайших событий самые важные - нефтяные соглашения (контрольная точка - следующие выходные, когда предстоит встреча ОПЕК с не-ОПЕК). Затем - очень может быть - такой точкой станет 14 декабря, заседание ФРС, на котором с вероятностью, близкой к 100%, будут повышены ставки... А также - что важнее - сформулированы некоторые тезисы, которые далее качнут глобальные рынки в ту или иную сторону.
5
