Банк России сохраняет осторожность - ИК "Велес Капитал"

"Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне в 10,5% годовых, - отмечает старший аналитик ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко. - Несмотря на то, что ЦБ отметил замедление инфляции в соответствии со своим базовым прогнозом, регулятор по-прежнему беспокоится о достижении таргета в 4% по инфляции на конец 2017 г. В числе основных инфляционных рисков Банк России видит нестабильность внешней конъюнктуры, неопределенность в бюджетной политике и инерцию инфляционных ожиданий. Одновременно, на общем неоднородном фоне в экономической динамике регулятор отметил тенденцию дальнейшего восстановления экономической активности. ЦБ предположил выход квартальной динамики ВВП в плюс уже во втором полугодии текущего года. Таким образом, Банк России уже не первый раз указывает на возможность восстановления экономики без смягчения процентной политики. Мы оцениваем риторику ЦБ как умеренно-позитивную, хотя и с преобладанием здравого консерватизма в отношении инфляционных рисков. Комментарии регулятор оставляют шансы на снижение ключевой ставки на следующем заседании в середине сентября при наличии соответствующих конъюнктурных условий".