"Эксперт РА" пересмотрело рейтинг "Уралкалия" по обновленной методологии и присвоило рейтинг на уровне "ruА+"

Рейтинговое агентство "Эксперт РА" пересмотрело рейтинг кредитоспособности ПАО "Уралкалий" (MOEX: URKA) по обновленной методологии и присвоило рейтинг на уровне "ruA+", прогноз по рейтингу - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

Ранее у компании действовал рейтинг на уровне "ruA".

Бизнес-профиль компании оценивается агентством на достаточно высоком уровне. "Отрасль производства минеральных удобрений была признана многими странами как системно значимая для обеспечения населения продовольствием в период пандемии, благодаря чему удалось сохранить цепочки поставок, что оказывает поддержку уровню рейтинга", - подчеркивает агентство.

Агентство позитивно оценивает относительно низкую денежную себестоимость реализованной продукции на тонну калия, обеспечивающую конкурентоспособность производимых калийных удобрений в сравнении с другими компаниями в отрасли, что обеспечивает определенный запас прочности при негативных ценовых трендах на рынке минеральных удобрений.

Вместе с тем, агентство отмечает, что некоторое давление на уровень рейтинга оказывает специализация компании исключительно на калии, в то время как другие крупные производители обладают более диверсифицированной структурой выручки и, соответственно, показывают более устойчивые финансовые результаты в периоды волатильности цен на отдельные виды или компоненты минеральных удобрений.

По расчетам агентства, по итогам 2020 года чистый долг компании незначительно сократился и по состоянию на 31 декабря 2020 года составил $4,2 млрд при $4,8 млрд годом ранее. Однако из-за снижения EBITDA на 23% относительно показателя прошлого года до уровня $1,2 млрд по причине негативной ценовой динамики, отношение чистого долга к EBITDA по расчетам агентства за отчетный период увеличилось с 3,1х до 3,4х, что оказывает давление на уровень рейтинга. Риски рефинансирования оцениваются агентством как минимальные, благодаря наличию существенного объема невыбранных кредитных линий и доступа к рынку публичного долгового финансирования.

В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании на 55 млрд рублей и выпуск евробондов на $500 млн с погашением в 2024 году.