ОБЗОР: Затишье на первичном рынке локальных облигаций может продлиться до середины декабря

События вокруг Турции резко изменили настроения на долговом рынке. За долгожданной активностью на рынке размещений последовало затишье. Геополитика могла стать триггером для закрытия слабоактивного рынка, из-за чего некоторые запланированные на декабрь сделки могут быть перенесены на следующий год, считают опрошенные агентством "Интерфакс-АФИ" участники рынка.

ТУРЕЦКОЕ ВЛИЯНИЕ

Царившая на рынке первичных размещений рублевых корпоративных облигаций короткая эйфория прошлой недели (в минувшую пятницу было объявлено о шести сделках) на этой резко сменилась затишьем. Запомнится она участникам рынка и переносом "в связи с резко изменившейся конъюнктурой" на неопределенный срок сбора книги заявок на бонды "Полюс Золота", а также сокращением объемов сделок, резким снижением спроса инвесторов. По данным источников "Интерфакса" в банковских кругах, три сделки этой недели - "ДелоПортс", концерна "Россиум" и "КАМАЗа" - либо носили закрытый характер, либо закрывались с трудом. "Ажиотажа" не было", - неохотно признают организаторы.

По мнению опрошенных агентством "Интерфакс-АФИ" экспертов, изменение ситуации на рынке может сильно скорректировать планы эмитентов, откладывавших размещения на конец года. "Емкость первичного рынка локальных облигаций и без того была небольшой, а под влиянием событий вокруг Турции рынок вообще закрылся, причем вероятность того, что он откроется в этом году, низка. Изменение геополитической ситуации потянуло за собой другие накопившиеся факторы", - сказал старший аналитик по долговым рынкам Райффайзенбанка Денис Порывай.

Он напомнил, что в доходности размещавшихся в последнее время бумаг была заложена возможность самого позитивного сценария, а его реализация оказалась под большим вопросом. В частности, из-за сокращения вероятности снижения Центробанком РФ ключевой ставки до конца года ввиду появления ряда сильно влияющих на инфляцию факторов (заморозка российско-турецких отношений, введение системы взимания платы с большегрузов, отключение электроэнергии в Крыму).

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА И ОБЛИГАЦИОННЫЙ КОНГРЕСС

Впрочем, большинство опрошенных экспертов все же надеется, что окно не закрылось, а на рынке размещений рублевых облигаций лишь наступило временное затишье. "С начала текущей недели участники долгового рынка были под сильным негативным давлением. Результаты аукционов по ОФЗ ясно показали, что в связи с ростом геополитических рисков и ослаблением рубля интерес к рублевым активам существенно снизился", - отметил главный аналитик долговых рынков, заместитель начальника аналитического управления "БК Регион" Александр Ермак.

Объявления о новых сделках на рынке "первички" могут быть отложены еще на неделю-две. "Возможно, пауза на первичном рынке корпоративных облигаций возникла перед заседанием ЦБ РФ (состоится 11 декабря - ИФ). Думаю, что ближе к заседанию и до конца года мы еще увидим много первичных сделок - успокоить рынок может любое позитивное событие, например, успешные действия коалиции с западными странами против террористов", - считает он.

Начальник инвестиционного департамента банка "Зенит" Кирилл Копелович также считает, что рынок взял паузу, однако первых заявлениях о новых сделках он ждет не ранее 7 декабря. "Поскольку большинство участников рынка соберется на следующей неделе в Санкт-Петербурге на "Российском облигационном конгрессе", эмитенты, скорее всего, учтут этот факт, и о потенциальных сделках объявят не ранее 7 декабря", - считает он.

ОТЛОЖЕННЫЕ НА ДЕКАБРЬ СДЕЛКИ

Ранее ряд компаний заявлял о том, что рассматривает возможность размещения облигаций до конца 2015 года. В их числе, например, "ФосАгро", готовившее размещение бондов на сумму до 12 млрд рублей и зарегистрировавший в этой связи программу биржевых облигаций. "Мобильные телесистемы" рассматривали возможность размещения в этом году облигаций на 10 млрд рублей.

Крупные банки-организаторы, в частности, "ВТБ Капитал", говорили, что в числе тех, кто активно рассматривает возможность бондовых займов в этом году, есть и компании из отрасли природных ресурсов, в частности, нефтяного сектора. Заместитель руководителя управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитала" Алексей Коночкин в середине октября говорил "Интерфаксу", что "у многих компаний стояли сделки на осень". По словам источников агентства "Интерфакс-АФИ" в банковских кругах, в числе основных претендентов на сделки до конца года до последнего времени была "Газпром нефть".

Один из активистов на рынке "первички" в последние месяцы - Совкомбанк - еще во вторник заявлял, что в ближайшие недели активность на рынке локальных облигаций сохранится, а сам он ведет активные переговоры о размещениях с тремя-четырьмя эмитентами объемом 20-30 млрд рублей.

Однако в конце недели банкиры предпочитали не говорить о том, насколько им удастся реализовать озвученные ранее планы.