BCS назвал топ-5 облигаций на текущую неделю

BCS Express назвал топ-5 облигаций на текущую неделю, составленный аналитиками BCS Global Markets, в который вошли МТС 001P-06, АФК Система-001Р-13бо, РЕСО-Лизинг-08пбо, ГидроМашСервис-3бо и ПИК-Корпорация 001Р-04, говорится в комментарии инвесткомпании.

"Давление продавцов на прошлой неделе несколько ослабло, однако рост доходностей продолжился. Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе на локальном рынке сохранится высокая волатильность. С одной стороны, доходности ОФЗ находятся около 2-летних максимумов (20-летние выпуски - около 7,70%), и повышение ключевой ставки на 50 б.п. уже во многом заложено в ценах. Если инфляция не будет расти дальше, то на среднесрочном горизонте на фоне замедления инфляции ОФЗ будут восстанавливаться, - пишут эксперты. - Однако, на наш взгляд, риски дальнейшего ускорения инфляции в ближайшие недели достаточно высоки, и, как следствие, велики риски более резкого ужесточения денежно-кредитной политики со стороны регулятора и повышения ставки более чем на 50 б.п."

Аналитики инвесткомпании внесли изменения в топ-бумаг текущей недели, убрав из него ХК Металлоинвест БО-04 и добавив МТС 001P-06.

МТС 001P-06. "МТС" - одна из крупнейших телекоммуникационных групп в СНГ с активами в сфере мобильной, а также фиксированной связи и банковских услуг. "Россия остается основным рынком для компании, приносящим 98-99% консолидированной выручки и OIBDA. "МТС" - крупнейший сотовый оператор в России, абонентская база, по данным на конец 2020 года, составляет 78,5 млн активных пользователей. Услуги связи остаются ключевым бизнесом компании: сотовая связь принесла порядка 65% выручки в 2020 году, а фиксированная - около 12%. Вместе с тем доля банка в выручке составила 7%, а продаж товаров - около 14%", - отмечают аналитики.

Крупнейшим акционером "МТС" является АФК "Система" с эффективной долей 50,02%, 43,19% акций находятся в свободном обращении. "МТС" - крупнейший актив Системы с 77%-ной долей в консолидированной выручке и 89% в OIBDA. Отношение Чистый долг/OIBDA поднялось до 1,6х по сравнению с 1,4х в 2019 году. Краткосрочный долг составляет всего 8% от общего и был на 2,5х покрыт денежными средствами. 97% долга номинировано в рублях, что хорошо балансируется с долей рублевой выручки. Мы ожидаем, что долговая нагрузка по итогам 2021 года может остаться вблизи уровней 2020 года", - указывают в инвесткомпании.

ПИК-Корпорация 001Р-04. "ГК ПИК" - крупнейшая российская девелоперская компания, реализует проекты в 10 регионах РФ с фокусом на Москву и Московскую область, констатируют эксперты. Компания на рынке с 1994 года и за это время построила более 25 млн кв.м. жилой недвижимости, преимущественно в сегменте "масс-маркет". "ПИК" является лидером по объему текущего строительства: 6,9 млн кв.м. на этапе возведения (на топ-10 застройщиков суммарно приходится 20 млн кв.м.), а также по объемам введенного в эксплуатацию жилья: 1,8 млн кв.м. в 2019 году, более чем в 2 раза обгоняя ближайших конкурентов.

АФК Система-001Р-13бо. АФК "Система" - крупный многопрофильный холдинг, входит в список системообразующих предприятий, основным активом является "МТС". Облигации "Системы" предлагают одну из самых высоких доходностей среди бумаг сопоставимых рейтингов при низких рисках дефолта и постепенном снижении долговой нагрузки, указывают аналитики.

РЕСО-Лизинг-08пбо. "РЕСО-Лизинг" находится на 2 месте по объему лизинга легкового автотранспорта, по данным Эксперт РА за 2019 год. Темпы роста в среднем выше рынка: лизинговый портфель (чистые инвестиции в лизинг) по итогам 2019 года увеличился на 51% г/г (до 44,6 млрд руб.), что, по данным Эксперт РА, обеспечило эмитенту 3 место по объему нового бизнеса в 2019 году. Высокая прибыльность (ROEA 27%, ROAA 7%) поддерживает комфортный (3,6х) уровень коэффициента долг/капитал даже на фоне быстрого роста объема активов, отмечают эксперты.

ГидроМашСервис-3бо. "Группа ГМС" - машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ и энергетики. Значительный портфель заказов поддержит рост доходов в кратко- и среднесрочной перспективе. При невысоких потребностях в капитальных вложениях риски обслуживания долга выглядят, по мнению аналитиков, невысокими.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.