.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Облигации
Главная  /  Облигации  /  Мнения аналитиков  /  Новые бонды ФСК, скорее всего, будут размещены по нижней границе ориентира ставки первого купона на уровне 6,8% - Уралсиб
.
28 января 2020 года 12:37

Новые бонды ФСК, скорее всего, будут размещены по нижней границе ориентира ставки первого купона на уровне 6,8% - Уралсиб

Аналитики Уралсиба ожидают закрытия книги заявок на новый выпуск бондов "ФСК ЕЭС" серии 001P-04R по нижней границе ориентира ставки первого купона на уровне 6,8%, сообщается в обзоре корпорации.

"ФСК ЕЭС" после более чем годичного перерыва возвращается на долговой рынок, предлагая новый выпуск биржевых облигаций серии 001P-04R объемом 15 млрд руб. Срок обращения составляет 15 лет, предусмотрена оферта через десять лет, что делает эту бумагу одной из самых длинных в корпоративном сегменте (среди рыночных выпусков), отмечают аналитики Уралсиба. Ориентир по ставке первого купона составляет 6,80–6,95%, что соответствует доходности 6,98–7,13%. Сбор заявок инвесторов пройдет во вторник, с 11:00 до 15:00 мск, а размещение на бирже предварительно запланировано на 30 января.

Совокупная выручка компании по итогам 9 мес. 2019 г. снизилась на 0,5% - до 173,5 млрд руб., тогда как EBITDA и чистая прибыль увеличились на 6,9% и 19,1% (до 107,9 млрд руб. и 70,4 млрд руб. соответственно). Показатель Чистый долг/EBITDA на конец 3 кв. 2019 г. составил умеренные 1,4. Дальнейшему снижению долговой нагрузки "ФСК ЕЭС", несмотря на положительные денежные потоки, будет препятствовать выплата дивидендов (в последние годы около 20 млрд руб. ежегодно). Совокупный долг компании на конец 3 кв. 2019 г. равнялся 240,5 млрд руб. и на 94% был представлен локальными облигациями. Из них 140 млрд руб. приходится на инфраструктурные облигации с погашением в 2045–2048 гг. Локальный пик выплат долга для "ФСК ЕЭС" приходится на 2020 г., когда ей необходимо выплатить 28 млрд руб., в 2021 г. и 2022 г. погашения должны составить 20 млрд руб. и 19 млрд руб. соответственно. На последнюю отчетную дату весь краткосрочный долг с запасом покрывался денежными средствами на балансе (42 млрд руб.), однако в ближайшие недели компании предстоит выплатить промежуточные дивиденды за 9 мес. 2019 г. в размере 11,2 млрд руб. Кроме того, на прошлой неделе в рамках оферты были выкуплены облигации серии 24 на 9,5 млрд руб. "Выход на первичный рынок обусловлен необходимостью рефинансировать краткосрочную задолженность. Более того, мы считаем, что это первичное размещение "ФСК ЕЭС" не станет единственным в текущем году", - указывают в Уралсибе.

"Ориентир по доходности нового выпуска ФСК ЕЭС БО-001P-04R соответствует спреду к кривой ОФЗ на уровне 80–95 б.п. Примечательно, что эта бумага станет не только самой длинной на кривой эмитента (за исключением инфраструктурных облигаций), но и среди предлагавшихся в последнее время корпоративных выпусков. На вторичном рынке облигации "ФСК ЕЭС" неликвидны и не могут служить ориентиром для определения справедливой доходности нового выпуска. В секторе электроэнергетики последней выходила на первичный рынок "МРСК Центра и Приволжья" (еще одна дочерняя компания "Россетей"), продав в конце ноября выпуск с трехлетней офертой со спредом к ОФЗ порядка 100 б.п. Учитывая значительно большие масштабы "ФСК ЕЭС", а также кредитные рейтинги на одну ступень выше, чем у "МРСК Центра и Приволжья", дисконт к бумаге последней будет оправдан. Среди нефинансовых эмитентов с рейтингами инвестиционного уровня последним размещением стал выпуск "Ростелекома" (ВВ+/-/ВВВ-) серии 002P-01R, который сейчас котируется со спредом к ОФЗ порядка 100 б.п. Принимая во внимание более слабый набор кредитных рейтингов последнего и его более высокую долговую нагрузку, премия "ФСК ЕЭС" БО-001P-04R к ОФЗ должна быть ниже. Мы ожидаем закрытия книги по нижней границе маркетингового диапазона, то есть со ставкой купона 6,8%", - заключает специалист Уралсиба Надежда Боженко.

Опубликовано: /Корпорация УРАЛСИБ/
 


.
29 марта 2024 года 09:57
Москва. 29 марта. Котировки рублевых корпоблигаций в пятницу, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, а также сохранения Банком России ключевой ставки на уровне 16% по итогам состоявшегося 22 марта заседания, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
29 марта 2024 года 09:56
Сохранение превалирующей доли флоатеров в инвестиционном портфеле на рынке рублевых гособлигаций - стратегия на апрель текущего года, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий Грицкевич. "Плавное восстановление рынка ОФЗ после мартовских распродаж...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 19:10
Москва. 28 марта. Котировки российских суверенных еврооблигаций в четверг вновь продемонстрировали боковую динамику на фоне незначительных изменений цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ практически не изменились за день.    читать дальше
.
28 марта 2024 года 10:19
Доходности рублевых гособлигаций могут снизиться еще на несколько базисных пунктов (б.п.) на торгах в четверг, считают аналитики SberCIB Investment Research. "Спрос на ОФЗ с фиксированным купоном продолжает расти. По итогам последних аукционов в марте Минфин полностью выполнил квартальный план...    читать дальше
.
28 марта 2024 года 09:51
Москва. 28 марта. Котировки рублевых корпоблигаций в четверг, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, а также сохранения Банком России ключевой ставки на уровне 16% по итогам состоявшегося 22 марта заседания, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
27 марта 2024 года 19:10
Москва. 27 марта. Котировки российских суверенных еврооблигаций в среду вновь продемонстрировали боковую динамику, несмотря на позитивный отскок цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ слегка расширились.    читать дальше
.
27 марта 2024 года 10:57
Аукционы Минфина РФ с премией к рынку пока будут ограничивать восстановление госбумаг на вторичных торгах после сильного снижения их котировок с начала марта, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий Грицкевич. "Консолидация рынка ОФЗ...    читать дальше
.
27 марта 2024 года 09:55
Москва. 27 марта. Котировки рублевых корпоративных облигаций в среду, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики под влиянием противоречивых внешних и внутренних факторов, а также сохранения Банком России ключевой ставки на уровне 16% по итогам состоявшегося 22 марта заседания, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
26 марта 2024 года 16:35
Справедливая доходность нового выпуска бондов АО "Синара - Транспортные Машины" ("СТМ") серии 001Р-04 составляет 16,6-16,8% годовых, говорится в комментарии аналитика инвестиционного банка "Синара" Александра Афонина. "СТМ" планирует 2 апреля собрать книгу заявок на облигации серии 001Р-04 сроком...    читать дальше
.
26 марта 2024 года 15:36
Заявленный ориентир нового выпуска облигаций ООО "О''Kей" серии 001P-06 находится вблизи справедливого уровня, говорится в комментарии эксперта инвесткомпании "Велес Капитал" Юрия Кравченко. "ООО "О''Kей" планирует 27 марта провести сбор заявок на облигации серии 001P-06 объемом 3 млрд руб, -...    читать дальше
.
26 марта 2024 года 09:44
Москва. 26 марта. Котировки рублевых корпоблигаций во вторник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, а также сохранения Банком России ключевой ставки на уровне 16% по итогам пятничного заседания, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
25 марта 2024 года 19:15
Москва. 25 марта. Котировки российских суверенных еврооблигаций в понедельник продемонстрировали смешанную динамику, несмотря на умеренное снижение цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ слегка сузились.    читать дальше
.
25 марта 2024 года 09:51
Москва. 25 марта. Котировки рублевых корпоблигаций в понедельник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, а также сохранения Банком России ключевой ставки на уровне 16% по итогам пятничного заседания; при этом террористическая атака на подмосковный комплекс "Крокус Сити Холл" не окажет значимого влияния на рынок внутреннего долга, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
Страница 1 из 2
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.