.
.
СЕГОДНЯ:
.
.
.
Облигации
Главная / Облигации / Мнения аналитиков / Рынок ОФЗ в 2020 году сохранит потенциал, но он будет ограничен - Газпромбанк
.
Биржи (15 мин. задержка)
.
Новости и аналитика
.
Специальные проекты
.
12 декабря 2019 года 19:02
Рынок ОФЗ в 2020 году сохранит потенциал, но он будет ограничен - Газпромбанк
Рынок ОФЗ в 2020 году сохранит потенциал, но он будет ограничен, говорится в обзоре Газпромбанка. По оценке экспертов инвестбанка, инфляция продолжит замедляться и достигнет значений ниже 2,5% г/г в 1К20 (с учетом высокой базы 1К19). Последующее ускорение инфляции будет медленным, к концу года рост цен ускорится до 3,5% г/г. Эксперты также ожидают, что ЦБ РФ в 2020 г. снизит диапазон нейтральной ставки на 100 б.п. до 5–6% в номинальном и до 1–2% в реальном выражении. В совокупности это позволит регулятору активнее снижать ключевую ставку и довести ее до 5,5% в 3К20.
"Короткий отрезок кривой к концу 1П20 установится на уровне 5,60–5,75%, - прогнозируют аналитики Газпромбанка. - Мы рассмотрели возможную эволюцию кривой ОФЗ, разделив 2020 г. на два условных этапа – 1П20 и 2П20. Мы ожидаем, что в 1П20 ОФЗ продолжат отыгрывать пересмотр ЦБ РФ нейтрального диапазона, т.к. текущий уровень доходности ОФЗ не в полной мере учитывает достижение ключевой ставкой отметки 5,5%".
Кристаллизация ожиданий участников рынка относительно пересмотра нейтрального диапазона ключевой ставки сохранит и спрос нерезидентов на ОФЗ в 1П20, это подразумевает достижение доходностями 10летних ОФЗ диапазона 6,00–6,15% к середине 2020 г.
"Как следствие, в 1П20 мы рекомендуем занимать позиции на дальнем участке кривой (~10л), поскольку их ожидаемый TR за период (6,1%) будет выше на фоне реализации оставшегося потенциала снижения ставок", - рекомендуют специалисты банка.
Также аналитики Газпромбанка в настоящий момент не видят предпосылок к тому, чтобы ключевая ставка опустилась ниже 5,5%: "Таким образом, после достижения кривой ОФЗ указанного уровня, потенциал снижения доходности будет исчерпан. По показателю ожидаемого TR в 2П20 российский рынок начнет проигрывать многим рынкам ЕМ. По нашей оценке, это приведет к фиксации прибыли в ОФЗ той частью иностранных инвесторов, которые реализуют спекулятивные стратегии".
Эксперты Газпромбанка отмечают высокие показатели макростабильности российской экономики: низкое соотношение госдолга и ВВП (15,5%), высокие ЗВР (32% ВВП), профицит текущего счета (4,4% ВВП), профицит бюджета (1,9% ВВП). "Все это выгодно отличает Россию от большинства других стран ЕМ. Таким образом, несмотря на исчерпание спекулятивной компоненты в российском госдолге, он сохранит свою привлекательность с точки зрения невысоких рисков. Поэтому мы ждем лишь ограниченного влияния на длинный отрезок кривой и расширения спреда 10–3л до 60 б.п. (соответствует среднему значению, когда иностранные инвесторы сокращали свои позиции в ОФЗ в 2018 г.) к концу 2П20", - отмечается в обзоре инвестбанка.
"Как следствие, в 2П20, по мере того, как потенциал снижения доходности будет исчерпываться, рекомендуется сокращать дюрацию до 3 лет на фоне негативного давления на средний и длинный отрезки кривой в результате фиксации прибыли нерезидентами. Это позволит заработать TR в 2,7% в 2П20 и 9,0% – за весь 2020 г.", - заключают специалисты Газпромбанка.
Опубликовано: ИА "Финмаркет"
.
24 апреля 2024 года 09:39
Москва. 24 апреля. Котировки рублевых корпоблигаций в среду, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, в том числе ожиданий сохранения ключевой ставки на уровне 16% на заседании ЦБ РФ 26 апреля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". читать дальше
.
24 апреля 2024 года 09:31Дальнейшее предложение ОФЗ-ПД на аукционах Минфина продолжит оказывать давление на котировки рублевых гособлигаций, фокус по прежнему стоит сохранять на корпоративных флоатерах, сообщается в материале управляющего по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия... читать дальше
.
23 апреля 2024 года 18:50Цены евробондов РФ во вторник продемонстрировали боковую динамику, несмотря на позитивный отскок UST
Москва. 23 апреля. Котировки российских суверенных еврооблигаций во вторник продемонстрировали боковую динамику, несмотря на коррекционный отскок цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ слегка расширились. читать дальше
.
23 апреля 2024 года 10:26Возможно укрепление рубля по отношению к доллару США до уровня 93 руб./$1 на торгах во вторник, считают аналитики SberCIB Investment Research.
"Газета "Ведомости" сообщила, что российские власти планируют продлить до конца 2024 года указ об обязательной продаже валюты отдельными экспортерами, срок... читать дальше
.
23 апреля 2024 года 09:50 Москва. 23 апреля. Котировки рублевых корпоративных облигаций во вторник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики под влиянием противоречивых внешних и внутренних факторов, в том числе ожиданий сохранения ключевой ставки на уровне 16% на заседании ЦБ РФ 26 апреля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". читать дальше
.
23 апреля 2024 года 09:23Вероятно преобладание умеренно позитивных настроений на рынке рублевых гособлигаций до заседания Банка России в пятницу, 26 апреля 2024 года, сообщается в комментарии управляющего по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия Грицкевича.
"В понедельник позитивный... читать дальше
.
22 апреля 2024 года 19:00Москва. 22 апреля. Котировки российских суверенных еврооблигаций в понедельник продемонстрировали боковую динамику на фоне незначительных изменений цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ практически не изменились. читать дальше
.
22 апреля 2024 года 16:22Новые корпоративные облигации "НоваБев Групп" серии БО-П06 могут быть интересны при доходности не менее 15,5-15,7% годовых, считают аналитики инвестиционного банка "Синара".
Эмитент планирует во вторник сбор заявок на 2-летние облигации серии БО-П06 объемом 3 млрд руб. Купоны по выпуску будут... читать дальше
.
22 апреля 2024 года 09:46 Москва. 22 апреля. Котировки рублевых корпоблигаций в понедельник, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, в том числе ожиданий сохранения ключевой ставки на уровне 16% на заседании ЦБ РФ 26 апреля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". читать дальше
.
22 апреля 2024 года 09:24Котировки рублевых гособлигаций, скорее всего, продолжат восстанавливаться на текущей неделе, при этом флоатеры пока остаются привлекательным инструментом в части соотношения риск/доходность, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий... читать дальше
.
19 апреля 2024 года 19:00Москва. 19 апреля. Котировки российских еврооблигаций продемонстрировали за неделю боковую динамику, несмотря на очередное умеренное снижение цен американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов для большинства выпусков евробондов РФ за пять дней умеренно сузились. читать дальше
.
19 апреля 2024 года 09:44 Москва. 19 апреля. Котировки рублевых корпоблигаций в пятницу, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне влияния противоречивых внешних и внутренних факторов, в том числе ожиданий сохранения ключевой ставки на уровне 16% на заседании ЦБ РФ 26 апреля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". читать дальше
.
19 апреля 2024 года 09:24Рынок рублевых гособлигаций останется стабильным до заседания Банка России 26 апреля 2024 года, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрий Грицкевич.
"Индекс RGBI в четверг незначительно подрос - доходность индексного портфеля снизилась на 2... читать дальше
.
ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:
САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ
Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
.