.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
Облигации
Главная  /  Облигации  /  Мнения аналитиков  /  Выпуск MAGNRM'24 выглядит привлекательнее, чем его ближайшие аналоги - Уралсиб
.
18 ноября 2019 года 13:42

Выпуск MAGNRM'24 выглядит привлекательнее, чем его ближайшие аналоги - Уралсиб

Единственный евробонд "Магнитогорского металлургического комбината" (ММК) MAGNRM'24 выглядит привлекательнее, чем его ближайшие аналоги, говорится в обзоре корпорации "Уралсиб". В то же время аналитики "Уралсиба" Денис Ворчик и Евгений Сергеев отмечают, что среди бумаг с рейтингами инвестиционного уровня в настоящее время особенно выделяется евробонд ALRSRU'24 (YTM 3,2%), предлагающий премию к суверенной кривой в размере 90 базисных пунктов.

Основным направлением инвестпрограммы ММК остается агло-коксо-доменное производство – развитие и модернизация мощностей первого передела. Реализация инвестпрограммы позволит сократить удельные затраты на производство и снизить нагрузку на экологию. Компания подтвердила, что уровень долговой нагрузки не превысит 1х по коэффициенту Чистый долг/EBITDA (по состоянию на конец 3 кв. 2019 г. денежные средства ММК превышали долговые обязательства). В 4 кв. 2019 г. свободный денежный поток компании будет находиться под давлением из-за инвестиций в рабочий капитал и роста капзатрат: ММК подтвердил капзатраты в 2019 г. на уровне 900 млн долл., что будет означать рост капвложений в сезонно слабом 4 кв. 2019 г.

"Единственный евробонд компании MAGNRM’24 (YTM 3,1%) торгуется с премией к суверенной кривой в размере около 73 б.п. Это несколько больше, чем у бондов НЛМК и "Северстали" (50–60 б.п.), и заметно меньше, чем у бумаг нефтегазового сектора (около 40-50 б.п.). Соответственно, данный выпуск выглядит привлекательнее, чем его ближайшие аналоги. Впрочем, стоит отметить, что среди бумаг с рейтингами инвестиционного уровня сейчас особенно выделяется евробонд ALRSRU’24 (YTM 3,2%), предлагающий премию к суверенной кривой в размере 90 б.п." - отмечают аналитики Уралсиба.

В пятницу, 15 ноября, ММК провел день инвестора в Лондоне, в ходе которого основной акционер и председатель совета директоров Виктор Рашников, гендиректор компании Павел Шиляев и директор по экономике Андрей Еремин представили обновленную стратегию и инвестиционную программу компании на 2020–2025 гг.

Основные тезисы презентации:

- Ежегодные капитальные вложения ММК в период с 2020 по 2023 гг. планируются на уровне 900 млн долл. с последующим снижением до 700 млн долл. в 2024–2025 гг. Затраты на поддержание производственных мощностей (maintenance capex) составят около 350 млн долл. ежегодно.

- После запуска новой аглофабрики №5 в июле 2019 г. компания продолжит реконструкцию стана 2500 горячей прокатки, которая будет завершена в 2020 г. Следующими новыми масштабными проектами станут новое коксохимическое производство, на строительство которого планируется потратить 785 млн долл. (запуск в 2021–2022 гг.), а также строительство новой доменной печи (затраты составят около 700 млн долл., запуск ожидается в 2024 г.).

- На прошлой неделе совет директоров ММК утвердил дивидендную политику, предполагающую, что на дивиденды будет ежеквартально направляться не менее 100% свободного денежного потока при условии, что коэффициент Чистый долг/EBITDA находится ниже 1,0х. Принятая дивидендная политика фактически формализирует существующую с 2017 г. практику.

Опубликовано: /Корпорация УРАЛСИБ/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   


.
28 июля 2021 года 18:34
Москва. 28 июля. Котировки российских суверенных еврооблигаций в среду не продемонстрировали ярко выраженной динамики на фоне неоднозначных сигналов с мировых рынков капитала в ожидании объявления итогов очередного заседания ФРС США. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также практически не изменились в цене, что в итоге привело к сохранению суверенных спредов к доходности базовых активов приблизительно на уровнях предыдущего торгового дня.    читать дальше
.
28 июля 2021 года 10:34
Вероятно закрепление доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 6,8-7,0% годовых в ближайшее время, говорится в комментарии главного аналитика Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия Монастыршина. Рост цен длинных рублевых гособлигаций во вторник продолжился, констатирует эксперт ПСБ. Доходность 10-летних ОФЗ...    читать дальше
.
28 июля 2021 года 09:33
Москва. 28 июля. Котировки рублевых корпоративных облигаций в среду, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне противоречивых сигналов, поступающих с мировых рынков капитала в ожидании объявления итогов июльского заседания ФРС США, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
27 июля 2021 года 18:49
Москва. 27 июля. Изменения котировок российских еврооблигаций во вторник незначительные в ожидании объявления итогов июльского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также не продемонстрировали ярко выраженной динамики, что в итоге привело к сохранению суверенных спредов к доходности базовых активов приблизительно на уровнях закрытия предыдущего дня.    читать дальше
.
27 июля 2021 года 12:21
Минфин, вероятно, предложит для аукционов в среду, 28 июля, ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году и восьмилетние ОФЗ 26237, говорится в обзоре Уралсиба. "Наступившая стабилизация на рынке ОФЗ может дать возможность Минфину в среду опять попробовать разместить на аукционах один из длинных выпусков,...    читать дальше
.
27 июля 2021 года 10:02
Вероятно закрепление доходности 10-летних ОФЗ ниже 7,0% годовых в ближайшее время, говорится в комментарии главного аналитика Промсвязьбанка (ПСБ) Дмитрия Монастыршина. После повышения ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу сразу на 100 б.п. длинные ОФЗ растут в цене второй день подряд, констатирует...    читать дальше
.
27 июля 2021 года 09:28
Москва. 27 июля. Котировки рублевых корпоративных облигаций во вторник могут слегка подрасти благодаря позитивным сигналам, поступающим с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
26 июля 2021 года 19:00
Москва. 26 июля. Котировки российских суверенных еврооблигаций в понедельник слегка подросли вместе с большинством евробондов emerging markets (EM) в ожидании объявления итогов июльского заседания ФРС США; исключение составили лишь "короткие" выпуски евробондов РФ. При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) не продемонстрировали ярко выраженной динамики, что в итоге привело к небольшому сужению суверенных спредов к доходности базовых активов.    читать дальше
.
26 июля 2021 года 09:35
Москва. 26 июля. Котировки рублевых корпоративных облигаций в понедельник могут немного снизиться на фоне наметившегося ухудшения ситуации на мировых рынках капитала, в том числе на нефтяных площадках, а также очередного повышения Банком России ключевой ставки, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".    читать дальше
.
26 июля 2021 года 09:21
Торги гособлигациями пройдут, скорее всего, в боковом диапазоне в понедельник, говорится в комментарии Промсвязьбанка (ПСБ). Реакция рынка ОФЗ на повышение ключевой ставки сразу на 100 б.п. и пересмотр макропрогноза оказалась сдержанной, констатирует главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин: в...    читать дальше
.
23 июля 2021 года 18:45
Москва. 23 июля. Котировки большинства выпусков российских еврооблигаций по итогам недели немного подросли на фоне снижения базовых процентных ставок; исключение составили лишь самые "короткие" по дюрации выпуски евробондов РФ. При этом изменения суверенных спредов к доходности американских казначейских обязательств (US Treasuries) в целом оказались незначительными.    читать дальше
.
23 июля 2021 года 10:00
Москва. 23 июля. Котировки рублевых корпоративных облигаций в пятницу, скорее всего, не продемонстрируют ярко выраженной динамики на фоне противоречивых сигналов, поступающих с мировых рынков капитала, в том числе с нефтяных площадок, а также в ожидании объявления итогов июльского заседания Банка России, полагают аналитики.    читать дальше
.
22 июля 2021 года 19:00
Москва. 22 июля. Изменения котировок большинства выпусков российских суверенных еврооблигаций в четверг оказались незначительными на фоне приостановившегося снижения процентных ставок базовых активов - американских казначейских обязательств (US Treasuries). При этом суверенные спреды к доходности базовых активов также практически не изменились за день.    читать дальше
.
Страница 1 из 2
.
.
.

ПОДПИСКА НА РАССЫЛКУ АНАЛИТИКИ ФИНМАРКЕТ:

E-mail:     Код:    

САМОЕ ОБСУЖДАЕМОЕ

Если Вы желаете получать представленную в этом разделе информацию в автоматическом режиме, то заполните, пожалуйста, форму или позвоните по телефонам (495) 988-76-77/02. Наши менеджеры обязательно свяжутся с Вами в ближайшее время и согласуют условия её поставки.
 ФИО *
 Компания
 Телефон (с кодом города) *
 E-Mail
 Защита
введите код, указанный на картинке
.