Рост цен на нефть и укрепление рубля позволяют ОФЗ сохранять устойчивость к снижению спроса глобальных инвесторов на облигации ЕМ - Промсвязьбанк

"В понедельник рублевые гособлигации торговались в боковом диапазоне. Доходность 10-летних ОФЗ осталась на уровне 8,24% годовых. На рост нефтяных цен и укрепление рубля российские облигации не отреагировали. Слабый спрос на ОФЗ на вторичном рынке мы связываем с ожиданием большого предложения нового госдолга, а также с общим ослаблением аппетита глобальных инвесторов к облигациям развивающихся стран. По данным Bloomberg, инвесторы сократили вложения в облигации развивающихся стран на протяжении последних трех недель. Торгующиеся в США ETF, инвестирующие в облигации ЕМ, зафиксировали отток в размере 587 млн долл за неделю по 18 апреля. Инвесторы фиксируют прибыль в облигациях ЕМ, которые сильно подорожали с начала текущего года, и возможно уже полностью отыграли позитивные новости по смягчению риторики ФРС и ЕЦБ относительно монетарной политики, а также ожидания ослабления доллара. На ближайших аукционах Минфин РФ может предложить новые выпуски ОФЗ с погашением в 2022 г. и 2030 г., об этом сообщил директор долгового департамента Минфина К.Вышковский. Учитывая предстоящее 15 мая погашение ОФЗ 26216 на 250 млрд руб., ожидаем высокий спрос на короткие бумаги. Сегодня проводят сбор заявок на новые облигации Русал (Ва3/–/ВВ-) и ВЭБ.РФ (Baа3/BBВ-/BBB-). Мы считаем покупку облигации Русал интересной при доходности от 9,00% годовых, ВЭБ.РФ - от 8,85% годовых. Рост цен на нефть и укрепление рубля позволяют ОФЗ сохранять устойчивость к снижению спроса глобальных инвесторов на облигации ЕМ", - отмечает аналитик Промсвяьбанка Дмитрий Монастыршин.