Сегодня активность на рынке ОФЗ может несколько возрасти - РФПИ

"Рынок ОФЗ в пятницу провел довольно неактивную и малоинтересную сессию, доходности по ряду выпусков снизились в пределах 1-2 б.п. Сегодня активность может несколько возрасти, однако вряд ли стоит рассчитывать на ее восстановление до нормальных уровней из-за отсутствия многих европейских инвесторов, - полагает главный экономист РФПИ Дмитрий Полевой. - Ключевым событием недели является предстоящее заседание Банка России по ключевой ставке, где, по нашему мнению, стоит ожидать дальнейшего смягчения позиции регулятора в части сигналов относительно монетарной политики. Помимо пресс-релиза, других возможностей коммуницировать рынку свое видение ситуации у регулятора не будет, поэтому все сигналы придется отразить в нескольких абзацах текста. Довольно комфортная ситуация с инфляцией и инфляционными ожиданиями, улучшение ситуации на финансовом рынке и укрепление рубля, относительно стабильный внешний фон и рост цен на нефть, а также нестабильные темпы роста экономики - все это, с нашей точки зрения, может позволить ЦБ сигнализировать о возможности более раннего снижения ставки, чем ожидает консенсус. Рынок пока ждет лишь одно снижение ключевого ориентира процентной политики на 25 б.п. в 4К19, но это, по нашему мнению, довольно консервативный прогноз, учитывая макроэкономические условия и текущий внешний фон. Мы по-прежнему считаем, что снижать ставку ЦБ может начать уже в сентябре (-25 б.п.), хотя при благоприятной ситуации первый шаг возможен и в июне, если ситуация с инфляцией продолжит развиваться по оптимистичному сценарию, а рост экономики останется низким и неустойчивым. Всего в 2019 г. ждем снижения ставки на 50 б.п., как и в 2020 г.".