При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также снизились в цене, что в итоге привело к незначительным изменениям суверенных спредов к доходности базовых активов.
Начало недели в целом было благоприятным для мировых долговых рынков. Котировки евробондов большинства стран с развивающейся экономикой росли благодаря активизировавшемуся спросу глобальных инвесторов на рисковые активы в условиях наметившейся стабилизации в секторе базовых активов (американских казначейских обязательств). В частности, доходность десятилетних US Treasuries, поднимавшаяся в конце первой декады месяца до семилетних максимумов (3,26% годовых), снизилась до 3,155% годовых. Росту мировых долговых рынков способствовали также ожидания ослабления конфронтации между Турцией и США после освобождения турецкими властями американского пастора Эндрю Брансона.
Кроме того, поддержку российским евробондам оказывал рост мировых цен на нефть на фоне усиления геополитической напряженности в связи с обострением отношений между США и Саудовской Аравией из-за исчезнувшего саудовского журналиста Джамаля Хашкаджи. В последний раз его видели, когда он заходил в саудовское консульство в Стамбуле. Ряд СМИ сообщил, что там журналиста, критиковавшего власти Саудовской Аравии, пытали и убили. Президент США Дональд Трамп заявил, что готов жестко наказать Саудовскую Аравию в случае установления ее вины в убийстве Дж.Хашкаджи Тем временем власти Саудовской Аравии заявили, что не приемлют угрозы санкций со стороны иностранных государств, и пообещали дать ответ в случае применения подобных ограничительных мер.
Во вторник рынок валютных гособлигаций РФ продолжил ценовой подъем, подкрепленный комфортным внешним фоном. Динамика котировок отечественных евробондов в целом была сопоставима с другими аналогичными площадками emerging markets. Американские фондовые индексы выросли по итогам торгов 16 октября максимальными темпами с марта благодаря сильной корпоративной отчетности и хорошим статданным. В частности, статистика по американской экономике, опубликованная во вторник, указала на некоторое ослабление темпов повышения промышленного производства, однако оказалась более сильной, чем ожидал рынок. Объем промпроизводства в США в сентябре 2018 года вырос на 0,3% по отношению к предыдущему месяцу (в августе рост был 0,4%), в то время как консенсус-прогноз экспертов предполагал более значительное ослабление - до 0,2%.
Наибольшим спросом 16 октября пользовались среднесрочные выпуски евробондов России, а основными покупателями выступали нерезиденты. Свою позитивную роль сыграли аналитические обзоры, которые в последнее время публиковали крупные иностранные банки, рекомендуя обратить внимание на недооцененные российские активы. В силу того, что российские бумаги с фундаментальной точки зрения смотрятся весьма неплохо, иностранные фонды стали постепенно подкупать отечественные евробонды.
Участники рынка стали в меньшей степени уделять внимание геополитическим рискам, касающимся России, так как объявление новых санкций против РФ отодвинуто как минимум на конец года из-за того, что Конгресс США ушел на каникулы, так и не приступив к рассмотрению антироссийских законопроектов. При этом на первый план вышли внешние факторы глобального характера, такие как динамика базовых процентных ставок US Treasuries, а также торговая война между США и Китаем.
Ухудшение настроений на рынке российских еврооблигаций произошло в середине недели под давлением общемирового ухудшения ситуации на рынках капитала. Основными причинами негативной динамики выступили как снижавшиеся цены на нефть, так и некоторое общемировое ослабление "аппетита" к риску у инвесторов, что, помимо прочего, вело также к укреплению доллара на мировом рынке. Таким образом, часть игроков решила зафиксировать прибыль от предыдущего роста, что в итоге и привело к снижению цен в пределах 20-50 базисных пунктов.
Мировые цены на нефть снизились 17 октября на данных о росте товарных запасов в США. Как стало известно в среду из отчета Минэнерго США, товарные запасы нефти в Соединенных Штатах подскочили на 6,49 млн баррелей, в то время как опрошенные S&P Global Platts эксперты прогнозировали повышение всего на 1,88 млн баррелей. Запасы бензина в США, по данным Минэнерго, снизились на 2,02 млн баррелей, дистиллятов - на 830 тыс. баррелей. Аналитики ожидали снижения первого показателя на 1,52 млн баррелей, второго - на 1,5 млн баррелей. Запасы на терминале в Кушинге, где хранится торгуемая на NYMEX нефть, подскочили на 1,78 млн баррелей.
В последние два торговых дня недели ценовое снижение российских еврооблигаций продолжилось вслед за падением суверенных валютных бумаг практически всех emerging markets. Формированию негативных настроений на мировых долговых рынках способствовали опубликованные в США протоколы сентябрьского заседания ФРС, в которых было отмечено, что большинство членов Федрезерва считают, что цикл повышения базовой ставки в ближайшие месяцы продолжится. При этом на горизонте 2020-2021 ставка ФРС может превысить нейтральный уровень в 3% годовых. Эти новости в целом и вызвали рост доходности суверенных облигаций стран с развивающейся экономикой, в том числе и России. Кроме того, для российских бумаг негативным фактором выступили развернувшиеся вниз мировые цены на нефть, которые в ходе торгов опускались ниже $80 за баррель для сорта Brent.
Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели снизилась всего на 0,01% и составила 109,53% от номинала (спред к четырехлетним US Treasuries сузился за неделю на 5 базисных пунктов и 19 октября составил 159 базисных пунктов).
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году снизились в цене на 0,46% (их доходность выросла на 3 пункта - до 5,49% годовых), с погашением в 2042 году - на 0,6% (их спред к US Treasuries аналогичной дюрации расширился всего на 1 пункт и составил 227 базисных пунктов), с погашением в 2020 году - на 0,02%. Бумаги с погашением в 2047 году подешевели на 0,93%, до 92,86% от номинала (их доходность выросла на 6,5 базисных пункта и составила 5,76% годовых).
Вместе с тем новый десятилетний выпуск суверенных евробондов РФ с погашением в 2027 году прибавил в цене 0,05%, подорожав до 94,67% от номинала (его доходность снизилась на 1 пункт и составила 5,015% годовых), евробонды с погашением в 2026 году подорожали на 0,27%, с погашением в 2023 году - на 0,03% (спред к US Treasuries сузился на 5 пунктов и составил 130 базисных пунктов).
Цены валютных гособлигаций России на следующей неделе могут слегка подрасти в рамках коррекции на фоне как прогнозируемой стабилизации ситуации на мировых долговых рынках после очередной волны роста доходностей US Treasuries, так и снизившихся опасений относительно объявления в ближайшее время новых антироссийских санкций, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". Кроме того, аналитики считают, что поддержку евробондам РФ будут оказывать высокие цены на нефть, которые, несмотря на некоторую коррекцию, остаются вблизи уровня $80 за баррель Brent, а также прогнозируемое укрепление рубля.