Китайские власти поддерживают ослабление национальной валюты - Julius Baer

После публикации отчета Казначейства США в четверг курс юаня к доллару упал до 6,9375, минимума с января 2017 года, и более чем на 7% с июня текущего года, констатирует аналитик отдела исследований долговых инструментов Julius Baer Магдален Тео. Вашингтон пока воздерживается от обвинений Пекина в манипулировании валютным курсом, а ФРС США и дальше планирует повышать ставки в американской экономике. Китайские власти косвенно поддерживают ослабление национальной валюты, у которой отсутствуют факторы поддержки на рынке. Председатель ЦБ страны недавно выступил с заявлениями, которые указывают на снижение юаня. Риски дальнейшего замедления экономики из-за внешнеторговых пошлин и снижения профицита текущего счета увеличивают давление на китайскую валюту. Еще один негативный фактор связан с сокращением притока капитала: в сентябре он оказался значительно ниже, чем в предыдущие месяцы (-83% м/м).

Увеличивающееся расхождение в кредитно-денежной политике США и Китая приводит к сокращению спреда по 10-летним государственным облигациям двух стран, который составляет уже 36 б.п.

"Слабость юаня поможет китайским экспортерам преодолеть последствия американских пошлин, но повысит стоимость заимствований для правительства и компаний Китая. Мы по-прежнему ожидаем, что рост ВВП КНР превысит 6% в 2019 году, однако юань будет находиться под постоянным негативным давлением. Политика ЦБ Китая в управлении валютным курсом должна будет учитывать одновременно экономические и политические факторы", - резюмирует эксперт Julius Baer.