Тенденция к ценовому росту в секторе отечественных евробондов сформировалась в первый же торговый день недели благодаря высоким ценам на нефть и ожиданиям встречи В.Путина и Д.Трампа 16 июля в Хельсинки, которая, как полагают многие инвесторы, может изменить отношения между двумя странами в лучшую сторону. Вместе с тем US Treasuries корректировались вниз после роста 6 июля.
Во вторник рост котировок большинства выпусков российских еврооблигаций продолжился благодаря все тем же позитивным факторам. Наиболее активный ценовой рост продемонстрировали "длинные" выпуски отечественных евробондов с погашением в 2042-2047 годах. При этом российские бумаги выступали в качестве активов "тихой гавани" среди евробондов стран с развивающейся экономикой и поэтому были лидерами по темпам роста.
Активность торгов в целом была чуть выше средних уровней. Тем не менее, спрос на бумаги был заметным. Возможно, это было связано с тем, что происходило закрытие коротких позиций, открытых еще весной на фоне негативных новостей о новых антироссийских санкциях со стороны США, а также общемирового снижения у инвесторов "аппетита к риску".
В середине недели инициатива на долговых рынках стран с развивающейся экономикой, в том числе России, ненадолго перешла к продавцам из-за возобновившегося "бегства" инвесторов из рисковых активов на фоне новой волны торгового противостояния между США и Китаем.
Президент США Д.Трамп дал указание начать процедуру введения дополнительных 10%-ных пошлин на товары китайского экспорта общей стоимостью $200 млрд. Новые пошлины США коснутся тысяч наименований товаров китайского экспорта, таких как продукты питания, табак, химические товары, уголь, сталь, алюминий, автомобильные покрышки, мебель, изделия из дерева, корма для животных, ковры, велосипеды. В свою очередь Минторг КНР заявил, что Китай будет вынужден принять ответные меры, назвав шаг американских властей "совершенно неприемлемым".
Однако снижение цен было непродолжительным, и уже в четверг ситуация на мировых рынках капитала стабилизировалась. Это привело к нормализации обстановки и в секторе российских еврооблигаций, колебания цен которых проходили 12 июля уже в боковом диапазоне. Свою позитивную роль сыграл также наметившийся отскок нефтяных цен, которые по итогам торгов среды потеряли 5-7% на опасениях по поводу эскалации конфликта между США и Китаем в торговой сфере.
Кроме того, Минэнерго США сообщило, что товарные запасы нефти на предшествующей неделе рухнули на 12,63 млн баррелей (падение запасов стало рекордным с 2016 года). Резервы нефти на терминале в Кушинге, где хранятся физические объемы, торгуемые на NYMEX, упали на 2,06 млн баррелей. Добыча в Штатах не изменилась и осталась на рекордном уровне в 10,9 млн баррелей в сутки (б/с), при этом импорт нефти сократился на 1,62 млн б/с, до 7,43 млн б/с.
В последние два дня недели цены большинства выпусков российских еврооблигаций лишь незначительно менялись после роста в предыдущие торговые сессии, и в целом на рынке наблюдалась боковая динамика. Участники торгов ожидали развития событий вокруг торгового противостояния между США и Китаем, а также встречи американского и российского лидеров.
Покупательная активность инвесторов также сдерживалась позитивной статистикой по потребительской инфляции в США, которая позволяет американскому центробанку повысить процентную ставку в текущем году еще два раза. Как сообщило министерство труда страны, в июне годовые темпы инфляции оказались самыми высокими с 2012 года (2,9% в годовом исчислении).
Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели выросла на 0,44% и составила 111,11% от номинала (спред к четырехлетним US Treasuries сузился за неделю на 18 базисных пунктов и 13 июля составил 148 базисных пунктов).
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году выросли в цене на 2,2% (их доходность снизилась на 17 базисных пунктов - до 5,01% годовых), с погашением в 2042 году - на 1,98% (спред к US Treasuries аналогичной дюрации сузился на 16 пунктов и составил 214 базисных пунктов), с погашением в 2026 году - на 0,76%, с погашением в 2023 году - на 0,68% (их спред к US Treasuries сузился на 15 пунктов и составил 102 базисных пункта).
Новый тридцатилетний выпуск суверенных евробондов РФ с погашением в 2047 году подорожал на 2,36% - до 100,93% от номинала (его доходность снизилась на 16 базисных пунктов и составила 5,19% годовых), выпуск с погашением в 2027 году вырос в цене на 1,08% - до 97,69% от номинала (его доходность снизилась на 15 пунктов и составила 4,57% годовых).
Цены валютных гособлигаций России на следующей неделе, скорее всего, будут находиться в стадии консолидации в ожидании новостей по поводу денежно-кредитной политики ФРС США и развития американо-китайского противоречий. Участники торгов могут начать закрывать часть позиций по факту встречи президентов РФ и США В.Путина и Д.Трампа, которая должна состояться в понедельник, 16 июля, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".