При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также завершили неделю небольшим ценовым ростом, что в итоге привело к незначительным изменениям суверенных спредов к доходности базовых активов.
Мировые рынки капитала упали в начале недели на опасениях, что торговые споры между США и Китаем могут перерасти в полномасштабную торговую войну, которая негативно скажется на мировой торговле в целом. Вашингтон 15 июня объявил о пошлинах в размере 25% в отношении ввозимых в США китайских товаров стоимостью около $50 млрд в год. Пекин ответил аналогичными мерами: с 6 июля Китай введет 25%-ные пошлины на импорт американской сельхозпродукции, автомобилей, виски, сигар и других товаров. Индия, также пострадавшая от пошлин США на импорт стали и алюминия, объявила о подготовке пошлин на ввоз 30 видов американских товаров на общую сумму $240 млн.
В понедельник президент США Дональд Трамп объявил, что готов пойти на дальнейшую эскалацию торгового конфликта с КНР и обложить 10%-ными пошлинами импортируемые китайские товары на сумму еще в $200 млрд, если Пекин - в ответ на ранее объявленное Вашингтоном повышение пошлин на китайские товары на $50 млрд - предпримет ответные шаги в отношении американских товаров. В ответ Китай заявил, что в таком случае будут приняты существенные контрмеры.
Кроме того, давление практически на все долговые бумаги стран с развивающейся экономикой оказывали опасения инвесторов относительно ужесточения денежно-кредитной политики мировыми центробанками, и прежде всего Федеральной резервной системой (ФРС) США, усилившиеся после июньских заседаний, прошедших неделей ранее. На этом фоне инвесторы продолжили выводить средства из emerging markets, что негативно сказывалось не только на динамике суверенных еврооблигаций, но и на валютах стран этой категории.
Российские евробонды продолжили дешеветь во вторник на фоне сохранявшегося низкого интереса участников рынка к долговым бумагам emerging markets. На рынке по-прежнему доминировали продавцы, активность которых стимулировалась рисками торговых войн и роста долларовых процентных ставок.
Вместе с тем в середине недели инициатива на рынке плавно перешла к покупателям на фоне наметившейся стабилизации ситуации на мировых рынках капитала. Причем наиболее активное повышение отмечалось в "длинных" выпусках, котировки которых подросли по итогам торгов 20 июня на 100-120 базисных пунктов, а их доходность снизилась на 7-9 базисных пунктов. Участники рынка посчитали сложившиеся ценовые уровни привлекательными для покупки и активизировали спрос.
В последние два дня недели (21-22 июня) позитивная ценовая коррекция в секторе отечественных евробондов продолжилась, хотя темпы повышения замедлились, и российские бумаги не были уже в лидерах роста среди бумаг emerging markets. Евробонды Турции, ЮАР и стран Латинской Америки демонстрировали более активное повышение. Возможно, это было следствием того, что ранее данные бумаги более активно падали в цене.
Кроме того, поддержку отечественным евробондам в конце недели оказали развернувшиеся вверх мировые цены на нефть, позитивно отреагировавшие на итоги заседания ОПЕК, на котором члены картеля договорились об увеличении добычи в меньшем объеме, чем заявлялось ранее, что ослабило опасения относительно возможного появления на рынке избытка нефти. Страны картеля достигли соглашения об общем увеличении добычи нефти на 1 млн баррелей в сутки, заявил журналистам министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих по итогам заседания. При этом министр нефти Нигерии Эммануэль Качикву уточнил, что фактическое наращивание добычи нефти странами ОПЕК, с учетом проблем у ряда стран картеля, составит порядка 700 тыс. баррелей в сутки. На этом фоне нефть марки Brent подорожала к вечеру пятницы на 2,5% (до $74,7 за баррель), а нефть WTI прибавила почти 4%, поднявшись до $68 за баррель.
Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели снизилась на 0143% и составила 110,18% от номинала (спред к четырехлетним US Treasuries расширился за неделю на 4 пункта и 22 июня составил 177 базисных пунктов).
Еврооблигации РФ с погашением в 2043 году выросли в цене на 0,94% (их доходность снизилась на 7 пунктов - до 5,44% годовых), с погашением в 2042 году - на 0,9% (спред к US Treasuries аналогичной дюрации сузился на 6 пунктов и составил 248 базисных пунктов), с погашением в 2023 году - на 0,22% (их спред к US Treasuries сузился на 3 пункта и составил 134 базисных пункта), с погашением в 2020 году - на 0,13%. Новый тридцатилетний выпуск суверенных евробондов РФ с погашением в 2047 году подорожал на 1,1% - до 94,97% от номинала (его доходность снизилась на 8 базисных пунктов и составила 5,6% годовых).
Вместе с тем евробонды РФ с погашением в 2026 году подешевели на 0,32%, выпуск с погашением в 2027 году потерял в цене 0,15%, опустившись до 95,71% от номинала (его доходность выросла на 2,5 пункта и составила 4,845% годовых).
Цены валютных гособлигаций России на следующей неделе, скорее всего, продолжат восстановительный рост в рамках коррекции на фоне прогнозируемой стабилизации ситуации на мировых рынках капитала, в том числе на нефтяных площадках, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".
Улучшение ситуации на мировых рынках капитала, по мнению аналитиков, будет связано, прежде всего, с ожидаемым локальным снижением напряженности в торговом противостоянии США и Китая, которые попытаются сгладить сделанные ранее относительно жесткие заявления. Отойдут на второй план и ожидания четырех раундов повышения базовой процентной ставки Федрезервом США в 2018 году, так как рынки уже частично отыграли данное событие, а каких-либо новых усугубляющих факторов в ближайшее время, скорее всего, не появится.
5
