ФРС США и ЕЦБ оказывают поддержку государственным облигациям - Julius Baer

Два крупнейших центробанка, ФРС США и Европейский центральный банк, на этой неделе опубликовали протоколы своих последних заседаний. Оба документа были положительно восприняты рынками и привели к небольшому росту котировок государственных облигаций, отмечает руководитель отдела исследований долговых инструментов Julius Baer Маркус Алленшпах. Доходность по 10-летним бумагам Казначейства США опустилась ниже 3% на фоне заявления Комитета по операциям на открытом рынке ФРС о готовности к ускорению инфляции выше уровня в 2% и нежелании вмешиваться в динамику рынка труда, где уровень безработицы опустился до минимальных значений.

ЕЦБ отметил неудовлетворенность темпами роста ВВП еврозоны, которая заставляет регулятора сохранять текущие условия кредитно-денежной политики, по крайней мере, в ближайшей перспективе. Доходность по эталонным 10-летним государственным облигациям Германии упала до 0,48% с 0,56% в минувшую среду. При этом гособлигации Италии демонстрируют обратную динамику: доходность по 10-летним бумагам выросла до 2,4% с 2,22% неделей ранее и 1,78% в апреле. Рынок все еще пытается оценить новое правительство в Риме и его отношение к Европейскому союзу и бюджету.

"Инвесторы не получают компенсацию за риск, связанный с вложениями в долгосрочные государственные облигации. На американском рынке, принимая во внимание готовность ФРС США к ускорению инфляции, мы по-прежнему рекомендуем инструменты денежного рынка и краткосрочные казначейские облигации. На европейском рынке облигаций соотношение риска и доходности все еще не в пользу гособлигаций в целом. Мы рекомендуем вложения в надежные акции", - резюмирует эксперт Julius Baer.