Потенциал ценового роста рублевых облигаций выглядит ограниченным - Банк "Зенит"

"Нефтяной рынок вчера проигнорировал два важных факта – снижение прогноза спроса на нефть со стороны ОПЕК на 2018 г., а также рост уровня добычи нефти в США, несмотря на продолжающееся 9-недельное сокращение ее запасов. При текущем наборе новостей и событий, нефтяной рынок рискует реализовать коррекционный сценарий. На внутреннем рынке наблюдался повышенный спрос на рублевые облигации, который происходил на фоне сдержанных комментариев представителей ЦБ по ключевой ставке. Инфляционная статистика указывает, что регулятор может сократить размер ключевой ставки на 25 бп в феврале, однако стоит дождаться более надежных цифр по инфляции. Возвращение carry на российский рынок может оказаться краткосрочным, поскольку потенциал ценового роста рублевых облигаций выглядит ограниченным. Внутренний долговой рынок ощутил на себе приток краткосрочных спекулянтов. Доходности на среднем участке кривой ОФЗ снизились заметнее остальных, что обычно происходит, когда на рынок возвращаются керри-трейдеры. Годовые темпы инфляции к середине января снизились до 2.3% с декабрьских 2.5%, что открывает дорогу к дальнейшему понижению размера ключевой ставки ЦБ РФ в феврале", - комментируют аналитики банка "Зенит".