В первые два дня недели в секторе отечественных евробондов ничего особенного не происходило, колебания цен большинства выпусков проходили в рамках бокового диапазона на фоне пониженной активности торгов. Рынку удавалось удерживаться от падения, несмотря на снижение мировых цен на нефть, которые во вторник вечером приблизились к отметке $50 за баррель сорта Brent. Министр нефти Ирака Джаббар аль-Лаиби сказал журналистам на выходных, что добыча нефти в стране растет в октябре и может увеличиться еще больше, так как международные корпорации наращивают производство на месторождениях. Негативным фактором для рынка стал также рост числа нефтяных буровых в США на 11 штук, до 443 за неделю, согласно данным Baker Hughes. Этот показатель постоянно растет уже в течение почти двух месяцев.
Тенденция к снижению на рынке еврооблигаций России стала формироваться в середине недели. Основными причинами падения стали, с одной стороны, нестабильная ситуация на нефтяных площадках, в частности, нефть Brent опускалась 26 октября ниже отметки $50 за баррель, а с другой стороны, снижение стоимости базовых активов - US Treasuries.
В четверг снижение цен и рост доходностей большинства выпусков отечественных евробондов продолжилось, причем наибольшие потери несли "длинные" бумаги с погашением в 2042-2043 годах. В целом такая ситуация соответствовала динамике долговых рынков других emerging markets. Переоценка бондов происходила на фоне роста уверенности инвесторов в скором повышении ставок в США, рыночная вероятность этого события на декабрьском заседании Федеральной резервной системы достигла 72,5%.
Доходность десятилетних US Treasuries выросла в четверг до 1,85% годовых, максимального уровня с июня на фоне роста сомнений в перспективах дальнейшего наращивания стимулирования мировыми центробанками. Опубликованная в США статистика по объемам заказов на товары длительного пользования и заявкам на пособия по безработице не преподнесла негативных сюрпризов, что увеличило вероятность сильных данных по американскому ВВП за III квартал, которые могут привести к ужесточению риторики ФРС на заседании 1-2 ноября.
Росту ожиданий повышения долларовых ставок также способствовало снижение неопределенности в отношении предстоящих выборов в США. Согласно национальным опросам, за полторы недели до даты голосования (8 ноября) Хиллари Клинтон уверенно лидировала, опережая менее предсказуемого Дональда Трампа на 5-7 процентных пунктов. По оценкам большинства экспертов, ее шансы на победу превышают 80%.
В последний день недели котировки российских еврооблигаций немного скорректировались вверх благодаря наметившейся стабилизации ситуации на мировых рынках капитала.
В результате, стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели снизилась на 0,06% и составила 121,17% от номинала (спред к четырехлетним US Treasuries сузился за пять дней на 5 базисных пунктов и 28 октября составил 127 базисных пунктов). Еврооблигации с погашением в 2043 году снизились в цене за неделю на 1,58%, с погашением в 2042 году - на 1,72% (спред к US Treasuries аналогичной дюрации не изменился и составил 292 базисных пункта). Евробонды с погашением в 2026 году подешевели на 0,5%, бумаги с погашением в 2023 году - на 0,75% (их спред к US Treasuries расширился на 3 пункта - до 213 базисных пунктов), с погашением в 2020 году - на 0,21%, с погашением в 2018 году - на 0,23%.
В секторе валютных гособлигаций России на следующей неделе, скорее всего, не сложится ярко выраженной тенденции в динамике цен на фоне прогнозируемой противоречивой конъюнктуры мировых рынков капитала, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".
По мнению аналитиков, нервозность на мировых рынках будет связана с существующей неопределенностью в отношении дальнейшей денежно-кредитной политики мировых центробанков, прежде всего Федрезерва США (2 ноября будут объявлены итоги предпоследнего в этом году планового заседания ФРС). Кроме того, определенные риски для мировой финансовой системы несет процесс выхода Великобритании из ЕС, который может начаться в ближайшие месяцы. С другой стороны, поддержку рынку отечественных евробондов будут оказывать относительно высокие мировые цены на нефть, колебания которых могут сохраниться в диапазоне $49-53 за баррель сорта Brent.
5
