Начало недели было негативным для всех мировых рынков из-за опасений, связанных с судьбой крупнейшего банка Германии - Deutsche Bank AG, который в последнее время неоднократно становился причиной беспокойства за всю банковскую систему Европы. Немецкий журнал Focus сообщил, что канцлер Германии Ангела Меркель исключила возможность предоставления государственной помощи Deutsche Bank, в случае, если такая потребуется. При этом от сильного падения отечественные евробонды удерживали растущие цены на нефть в ожидании неформальной встречи ОПЕК в Алжире.
Во вторник плавное снижение стоимости отечественных евробондов продолжилось, исключение составили лишь бумаги с погашением в 2026 году, успешное доразмещение которых провел Минфин неделей ранее. На это раз причиной падения еврооблигаций России стала негативная динамика нефтяных котировок, упавших на 3% (до $45,8 за баррель сорта Brent) на заявлениях представителей Саудовской Аравии о готовности сократить добычу при условии параллельного шага со стороны Ирана, которому необходимо заморозить добычу на отметке 3,6 млн баррелей в сутки.
В середине недели рынок отечественных евробондов лег в боковой дрейф, ожидая новостей с неформальной встречи ОПЕК в Алжире. Инвесторы хотели получить более или менее внятные ориентиры для того, чтобы начать активную игру в ту или иную сторону. При этом сообщения об итогах встречи ОПЕК стали приходить вечером 28 сентября, уже после закрытия торгов российскими еврооблигациями. Таким образом, рынок отыгрывал их уже в четверг.
Мировые цены на нефть выросли в среду на 5-6% благодаря предварительным договоренностям ОПЕК об ограничении добычи нефти. Цена нефти WTI по итогам торгов в среду превысила $47 за баррель, а стоимость Brent подскочила на 5,92% - до $48,69 за баррель (в ходе торгов она поднималась выше $49 за баррель). ОПЕК преподнесла рынкам сюрприз, согласовав на неформальной встрече в Алжире снижение добычи нефти с текущих 33,24 млн баррелей в сутки до 32,5-33 млн баррелей в сутки. Окончательные, письменно подтвержденные договоренности должны быть достигнуты на официальной встрече картеля 30 ноября в Вене. Тогда же будут приняты решения о квотах на добычу каждой из стран ОПЕК и определены сроки сокращения.
Рынок российских еврооблигаций 29 сентября открылся "гэпом" вверх, но котировки большинства выпусков не смогли достичь своих годовых максимумов, зафиксированных в первой декаде сентября. При этом во второй половине дня активность покупателей снизилась, так как нефтяные цены уже не демонстрировали явного желания идти дальше вверх, а после публикации в США новой порции макроэкономических данных, оказавшихся "сильнее" ожиданий аналитиков и тем самым увеличивших вероятность повышения ставки ФРС в конце года, на рынке появились продавцы.
Министерство торговли США повысило оценку роста ВВП страны во втором квартале 2016 года до 1,4% в пересчете на годовые темпы с ранее обнародованных 1,1%. Эксперты в среднем ожидали пересмотра темпов подъема до 1,3%. Кроме того, число первичных заявок на пособия по безработице в США на минувшей неделе повысилось всего на 3 тыс. и составило 254 тыс., что является крайне низким показателем и говорит об активном росте рынка труда страны.
Тем временем глава Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Деннис Локхарт отметил, что экономика страны приближается к полной занятости, а инфляция без учета цен на энергоносители и продукты питания составила в августе 1,6%, что лишь немного ниже целевого показателя в 2%. По его словам, Федрезерв может повысить ключевую ставку в ближайшее время. Ранее глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил, что отдает предпочтение более быстрому продолжению нормализации процентных ставок в США, чтобы не отстать от темпов роста потребительских цен.
В последний день недели котировки отечественных евробондов слегка снизились, причем наибольшее давление продавцов ощущалось в "длинных" бумагах. Но активных продаж на рынке не было, поэтому в целом ситуация не выходила за рамки обычной ценовой коррекции. "Сегодня "длинные" выпуски российских еврооблигаций оказались под давлением из-за фиксации прибыли участниками рынка в конце недели на фоне нестабильной ситуации на мировых рынках, вызванной как опасениями за судьбу Deutsche Bank, так и возросшей потребностью европейских банков в долларовом фондировании. При этом изменения цен среднесрочных и "коротких" выпусков отечественных евробондов были незначительными", - прокомментировал "Интерфаксу" ситуацию на рынке трейдер Росэксимбанка Руслан Пшонковский.
Стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году по итогам недели выросла на 0,07% и составила 121,5% от номинала (в основном повышение произошло благодаря очередной амортизационной выплате, приходящейся на 30 сентября). При этом спред к четырехлетним US Treasuries расширился за пять дней на 24 базисных пункта и 30 сентября составил 143 базисных пункта.
Еврооблигации с погашением в 2043 году снизились в цене за неделю на 0,67%, с погашением в 2042 году - на 0,6% (спред к US Treasuries аналогичной дюрации расширился на 8 базисных пунктов и составил 285 базисных пунктов). Евробонды с погашением в 2026 году подорожали на 0,3%, а бумаги с погашением в 2023 году снизились в цене на 0,03% (их спред к US Treasuries расширился на 3 пункта - до 198 базисных пунктов); бумаги с погашением в 2020 году подешевели на 0,09%, а с погашением в 2018 году - на 0,22%.
В секторе валютных гособлигаций России на следующей неделе, скорее всего, не сложится ярко выраженной тенденции в динамике цен на фоне прогнозируемой противоречивой конъюнктуры мировых рынков капитала, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".
По мнению аналитиков, нервозность на мировых рынках будет связана с существующей неопределенностью в отношении дальнейшей денежно-кредитной политики мировых центробанков, прежде всего Федрезерва США, а также опасений за европейский банковский сектор из-за проблем в Deutsche Bank. Кроме того, определенные риски для мировой финансовой системы несет процесс выхода Великобритании из ЕС, который может начаться в ближайшие месяцы. С другой стороны, поддержку рынку отечественных евробондов будут оказывать относительно высокие мировые цены на нефть, колебания которых могут сохраниться в диапазоне $45-50 за баррель сорта Brent.
5
