При этом американские казначейские обязательства (US Treasuries) также потеряли в цене по итогам недели, но их снижение было относительно скромным, что привело к некоторому расширению суверенных спредов к доходности базовых активов.
Наиболее заметные потери рынок валютных гособлигаций России понес в первый день недели на фоне резкого падения нефтяных цен и снижения у мировых инвесторов интереса к рисковым активам. CDS на российские бумаги выросли за день в среднем на 5-7 базисных пунктов, как и для других emerging markets, кроме Турции, CDS на бумаги которой подорожали существенней из-за возросших рисков после попытки госпереворота. При этом наибольшее снижение стоимости продемонстрировали "длинные" бумаги, но в целом по рынку активных продаж не было. Определенную поддержку отечественным евробондам оказывал стабильный курс рубля, несмотря на падающие цены на нефть.
Мировые цены на нефть потеряли по итогам торгов 18 июля около 1,5% на фоне стабилизации ситуации в Турции. Турция играет стратегическую роль в поставке нефти из Каспийского региона, а также из России и Ближнего Востока, поэтому дестабилизация ситуации в стране могла серьезно отразиться на предложении на нефтяном рынке. Проход судов через Босфор закрывался в пятницу, 15 июля, на несколько часов, однако довольно быстро транзит и погрузка танкеров вошли в обычный режим. Кроме того, компания Baker Hughes сообщила об увеличении количества работающих в США нефтяных буровых установок до максимума с апреля - за неделю их количество выросло на 6 и достигло 357 штук. Это может говорить о том, что нынешний уровень цен устраивает производителей, и они готовы вкладывать средства в расширение добычи.
В дальнейшем на рынке российских еврооблигаций также в целом преобладали негативные настроения, но снижение котировок было уже более умеренным, что отчасти объяснялось общим снижением активности инвесторов в летний отпускной сезон, а отчасти нежеланием участников рынка избавляться от российских активов.
Публиковавшаяся в последнее время макроэкономическая статистика в США в большинстве своем была неплохой, и это привело к тому, что некоторые участники рынка вновь заговорили о том, что Федеральная резервная система (ФРС) США может пойти в скором времени на повышение процентных ставок. Именно эти мысли стали толкать цены американских казначейских облигаций вниз, что также оказывало определенное давление на отечественные евробонды, которые были вынуждены снижаться в цене для того, чтобы сохранить сложившийся уровень спреда.
В последний день недели на рынке также преобладали продавцы. "Валютные гособлигации России большую часть дня находились в статичном состоянии на фоне низкой активности торгов. После открытия торгов в США стали преобладать заявки на продажу, но реальных сделок по-прежнему было мало, и поэтому говорить о каком-то реальном развороте рынка вниз пока не приходится. Такая ситуация наблюдалась и накануне, когда вечером мы видели преобладание заявок на продажу, но сегодня утром рынок открылся на уровнях вчерашнего дня, то есть вечернее снижение котировок было полностью нивелировано. Причем в наибольшей степени это касается "длинных" бумаг, в то время как котировки "коротких" и среднесрочных выпусков более стабильны", - прокомментировала "Интерфаксу" ситуацию на рынке управляющая портфелем еврооблигаций Металлинвестбанка (MOEX: MEIN) Юлияна Унесихина.
"В ближайшее время на рынке российских еврооблигаций могут активизироваться продавцы. Высокая ликвидность и ожидания по ставкам, конечно, делают свое дело, и рынок безумно крепок. Но в мире накопилось достаточно много негативных факторов - как политических, так и экономических. И это все в какой-то момент должно быть отыграно. К тому же вчера ЕЦБ заявил о том, что пока не планирует расширять ни объемы, ни список выкупаемых активов, хотя некоторые участники рынка ждали изменения риторики регулятора после состоявшегося месяц назад референдума в Великобритании. А это уже фактор того, что дополнительной ликвидности из-за Brexit рынок может и не дождаться", - считает Ю.Унесихина.
По итогам недели с 18 по 22 июля стоимость российских еврооблигаций с погашением в 2030 году выросла на 0,09% и составила 122,38% от номинала (спред к четырехлетним US Treasuries сузился за пять дней на 3 базисных пункта и 22 июля составил 120 базисных пунктов). Еврооблигации с погашением в 2043 году снизились в цене за неделю на 1,64%, с погашением в 2042 году - на 1,3% (спред к US Treasuries аналогичной дюрации расширился на 9 пунктов и составил 311 базисных пунктов), евробонды с погашением в 2023 году подешевели на 0,41% (спред к US Treasuries расширился также на 9 пунктов - до 227 базисных пунктов), с погашением в 2020 году - на 0,67%, с погашением в 2018 году - на 0,32%.
В секторе валютных гособлигаций России на следующей неделе, скорее всего, не сложится ярко выраженной тенденции в динамике цен на фоне прогнозируемой противоречивой конъюнктуры мировых рынков капитала, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".
По мнению аналитиков, отсутствие ярко выраженной тенденции в секторе валютных госбумаг будет следствием как существующей неопределенности в отношении процесса выхода Великобритании из ЕС (Brexit) и его влияния на финансовые рынки, так и опасений возможного замедления темпов роста мировой экономики. С другой стороны, поддержку рынку будут оказывать ожидания мягкой денежно-кредитной политики со стороны мировых центробанков - как ожидается, на июльском заседании Федрезерв США не пойдет на повышение процентных ставок и сохранит их на текущих уровнях.
5
