Золото не реагирует на обострение торговых споров - Julius Baer

Судя по последней динамике золота, торговые споры между США и Китаем обострились не слишком сильно, отмечает аналитик рынка сырьевых товаров Julius Baer Карстен Менке. Котировки драгоценного металла на прошлой неделе опустились до нового минимума за год, когда президент США Дональд Трамп пригрозил введением новых пошлин, а Пекин ответил новыми мерами. Эксперт считает этот спад результатом распродаж на нефтяном рынке, который снижает риски ускорения инфляции. Цены на нефть оказывают влияние на котировки золота через реальные процентные ставки, которые снижаются при росте инфляции и наоборот.

"Сделанные в понедельник заявления Белого дома о возможности новых пошлин на китайский импорт не привели к скачку цены золота, которая держится у 1 280 долл. США за унцию, - указывает К. Менке. - Принимая во внимание повышенную неопределенность и сохраняющийся риск начала торговой войны, который мы оцениваем в 20%, падение инвестиционного спроса на золото кажется странным. Объем позиций по обеспеченным физическим металлом инструментам сократился в июне более чем на 30 тонн за месяц, потеряв четверть прироста за текущий год. Если рассматривать отдельные регионы, распродажи происходили в США, тогда как в ЕС отмечены покупки. Поскольку золото и доллар США продолжают торговаться в тесной обратной зависимости, у американских инвесторов мало поводов держать драгоценный металл в период роста курса американской валюты. Мы сохраняем нейтральный взгляд на золото и оставляем краткосрочный прогноз цены на уровне 1 275 долл. США за унцию при условии, что торговой войны удастся избежать. Ухудшение ситуации в международной торговле приведет к увеличению инвестиционного спроса на золото как защитный актив и подтолкнет котировки к 1 400 долл. США за унцию".