ФРС США планирует дальнейшее повышение ставок в 2018 году - Julius Baer

В среду был опубликован протокол январского заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы, последнего под председательством уходящей в отставку Джанет Йеллен. Согласно документу, регулятор отмечает улучшение прогноза по американской экономике, что повышает вероятность дальнейшего постепенного повышения ставок. ФРС США открыто заявляет о намерении изменить ставку по федеральным фондам несколько раз в течение года. Основанием для такой политики являются ожидания ускорения инфляции. Эти ожидания подкрепляются оказавшейся выше прогнозов динамикой роста зарплат и потребительских цен в январе, которые были опубликованы в первой половине февраля уже после самого заседания ФРС и вызвали беспокойство на финансовых рынках.

"Январское заседание заложило основу для повышения ставки регулятора на заседании в марте, которое пройдет под председательством нового главы американского центробанка Джерома Пауэлла, - отмечает главный экономист Julius Baer

Янвиллем Акет. - Новый состав Комитета по операциям на открытом рынке может занять более агрессивную позицию после смены четырех голосующих членов. По данным источников, в 2018 году два сторонника мягкой политики будут заменены на приверженцев более жесткой кредитно-денежной политики. Косвенным подтверждением предстоящих перемен является тот факт, что на последнем заседании двое из его участников выразили обеспокоенность по проводу прогноза инфляции, хотя регулятор в целом заявил об ожидании ускорения роста цен в текущем году и стабилизации инфляции около 2%. Принимая во внимание налоговую реформу президента США Дональда Трампа и новые параметры бюджета, направленного на стимулирование ВВП, риски перегрева американской экономики возрастают. Государственный долг будет расти, а доходность по нему - увеличиваться, что уже продемонстрировали последние аукционы Федерального Казначейства США.

На этом фоне озабоченность Комитета по операциям на открытом рынке будущей инфляцией должна логичным образом вырасти".

До публикации протокола индекс S&P 500 рос примерно на 1%, но после выхода документа продемонстрировал резкий спад и закрыл день снижением. Фьючерсный рынок просел более чем на 2% по отношению к дневному максимуму.

"Протокол январского заседания ФРС США, последнего под председательством Джанет Йеллен, указывает на отсутствие жестких заявлений, - подчеркивает эксперт Julius Baer. - Это стимулирует рост американского рынка акций и снижение доходности по казначейским облигациям. Тем не менее, регулятор отметил инфляционные риски в американской экономике. Принимая во внимание опубликованную ранее статистику и стимулирующую налоговую и бюджетную политику, мы ожидаем определенное ужесточение риторики ФРС США на предстоящих заседаниях, что будет неминуемо сказываться на рынках".