ИК "Проспект"

http://www.prospect.com.ru/Archives/Flashes/20080327_lebedyanskiy_flash_note .pdf http://www.prospect.com.ru/Archives/Nw&Rv/071026dr.pdf

Лебедянский - продажа сокового бизнеса открывает новые перспективы для акционеров

Основные акционеры <Лебедянского> достигли соглашения с PepsiCo о продаже принадлежащих им 75,33% акций за $1357 млн. Объектом сделки является только соковый бизнес <Лебедянского>, сегменты детского питания и минеральной воды будут выделены в отдельную компанию. Приобретать акции будет совместное предприятие PepsiCo и The Pepsi Bottling Group, в котором PepsiCo будет иметь контрольный пакет.

С учетом суммы планируемой сделки, соковый бизнес <Лебедянского> оценен в $1797 млн. или $88,02 за акцию. С учетом скорректированного чистого долга, стоимость бизнеса составляет $2012 млн.

Согласно оценке Центра Профессиональной Оценки, привлеченного компанией, стоимость бизнеса по производству детского питания и минеральной воды составляет $326 млн.

Совокупная оценка направлений бизнеса <Лебедянского> в рамках данной сделки составляет $2048 млн. без учета долга, что на 13% выше текущей рыночной капитализации <Лебедянского>.

После приобретения пакета акций PepsiCo и PBG через свое совместное предприятие сделают остальным акционерам обязательное предложение о выкупе акций. Помимо права продать свои акции PepsiCo, акционеры <Лебедянского>, голосовавшие за разделение, получат акции в новом бизнесе по производству детского питания и минеральной воды. После разделения акции новой компании не будут котироваться на каких-либо биржевых площадках.

Право голосовать на общем собрании акционеров и получить акции в выделяемом бизнесе получат только те акционеры, которые будут зарегистрированы в реестре акционеров на дату его закрытия. Ожидаемая дата закрытия реестра - 28 марта.

Оценка стоимости сокового бизнеса компании, приходящаяся на одну акцию, лишь немногим ниже текущей рыночной цены неразделенной компании, так что предложение PepsiCo достаточно выгодно. А кроме того, акционеры получат право участия в выделяемом бизнесе по производству детского питания и минеральной воды, но следует учитывать, что новая компания будет непубличной. Учитывая это, мы рекомендуем участвовать в собрании акционеров и голосовать за разделение бизнеса <Лебедянского> акционерам, нацеленным на долгосрочные вложения.

Prospect Investment Company +7 495 9373363