Брокерский дом Открытие

Полюс: золотая пуля

Данным обзором мы присваиваем рекомендацию крупнейшей золотодобывающей компании России Полюс Золото. До недавнего времени компания входила в состав Норильского Никеля. В прошлом году владельцы приняли решение о выделении золотодобывающих активов в отдельную компанию с 1 января 2006 г.

Первый в России, десятый в мире

Полюс - крупнейшая золотодобывающая компания в России и десятая в мире. В России Полюс - безоговорочный лидер, а в дальнейшем отрыв от ближайшего преследователя - Полиметалла - будет только возрастать. Вместе с тем в силу более быстрых, нежели у конкурентов, темпов роста добычи российская компания в обозримом будущем перегонит своих главных конкурентов.

Солидные ресурсы

Согласно последним данным Полюса, ресурсы и запасы компании занимает шестое место в мире, а коэффициент роста добычи и выручки - один из самых высоких в мире. Это обеспечит хорошую базу для стабильного роста акций российского золотодобытчика. Помимо наличия собственных месторождений, Полюс является главным претендентом на второе по величине неосвоенное месторождение <жёлтого металла> в мире - Сухой Лог.

Опытные управленцы

В компании остались грамотные производственные управленцы со времён основания компании в 1989 г. При этом ресурсы НорНикеля и Полюса позволяют привлечь опытных финансовых менеджеров, нацеленных на завоевание Полюсом места в пятёрке крупнейших золотодобывающих компаний мира. Руководители исходят в своей стратегии развития из долгосрочных целей, не руководствуясь сиюминутными выгодами.

Рост цен на <жёлтый металл>

Последние месяцы мировые цены на золото демонстрируют бурный рост, способствующий повышению котировок мировых золотодобытчиков. Мы полагаем, что тенденция <золотой лихорадки> носит достаточно устойчивый характер и в долгосрочной перспективе мы ожидаем цен на золото на уровне $550, благодаря чему акции Полюса будут пользоваться устойчивым спросом.

Потенциал роста

Вследствие глубокой коррекции на российском рынке большинство металлургических компаний уже попали в разряд недооценённых. Согласно нашим оценкам, справедливая стоимость акции Полюса составляет $60 при потенциале роста в 60%, в результате чего мы рекомендуем бумаги компании к покупке.

С уважением,

Кривохижин Сергей

аналитик по металлургии Брокерского Дома <Открытие>.

Тел. 232-99-66 доб. 219