Сегодня жизнь на долговом рынке фактически замрет - Банк Москвы

Осторожный оптимизм, возникший на рынке рублевого долга в четверг, в пятницу сменился разнонаправленным движением котировок при невысокой активности (только первые 10-15 бумаг по оборотам с количеством сделок больше 8-10 – только в отношении них сейчас вообще имеет смысл употреблять слово «активность»), отмечают аналитики Банка Москвы. Газпром-А4 с погашением в феврале 2010 г. вчера потерял 0,16 %, доходность поднялась до 10,2 % (+15 б. п.). ВТБ-06 с офертой в июле 2009 г. вырос на 0,53 %, доходность снизилась до 16,38 % (-85 б. п.). Мы наблюдали неожиданный всплеск активности в длинном выпуске «дочки» Системы – Детский мир-Центр-01 (выпуск сейчас торгуется по цене ~50 % от номинала). Также по традиции в последний день месяца мы наблюдали window dressing в госсекторе – резкий рост котировок отдельных бумаг.

Сегодня биржевые торги будут проходить по укороченному графику – соответственно, жизнь на рынке фактически замрет, считают в банке.

Вчера председатель Банка России Сергей Игнатьев заявил, что «в условиях масштабного оттока капитала процентные ставки не могут быть низкими, потому что если мы хотим сохранить капитал в РФ, чтобы банки могли давать кредиты в рублях, нужно смириться на какой-то период с тем, что процентные ставки будут высокими».

"Новость может иметь очень негативное влияние на рынок государственных бумаг. Рынок корпоративных облигаций – по крайней мере, то, что от него осталось – уже в достаточной мере учитывает возможные последствия постепенного повышения ставок", - констатируют эксперты.

"По нашим оценкам, средневзвешенная доходность рублевых облигаций достигла к концу ноября 30 %, доходность облигаций blue chips находится на уровне 14 %. В части государственного долга, насколько мы понимаем, риску подвержен сегмент коротких бумаг. Ставки на более длинной части кривой государственных облигаций будут расти, но меньшими темпами. Если исходить из теории, ценообразование здесь зависит от долгосрочных инфляционных ожиданий, предпочтений и операций владельцев ценных

бумаг – того же Пенсионного фонда, теперь уже ВЭБа, ВТБ и Сбербанка", - полагают аналитики.