Рубль, скорее всего, продолжит плавное снижение к доллару и евро на этой неделе

Давление на курс рубля будет также оказывать прогнозируемая коррекция на рынке энергоносителей после существенного укрепления по итогам августа.

Рубль снизился к доллару и евро по итогам прошлой недели, продемонстрировав при этом относительную стабильность по сравнению в другими валютами emerging markets. Снижение рубля к доллару составило 0,5%, к евро - 0,85% при том, что большинство валют-аналогов emerging markets намного более серьезно ослабли в связи со снижением интереса мировых инвесторов к рисковым активам. Основной причиной падения послужил разгорающийся финансовый кризис в некоторых странах с развивающейся экономикой, в частности, в Турции и Аргентине.

Максимальные недельные потери понесли аргентинский песо, упавший в паре с долларом на 20,5%, и турецкая лира - на 10%. Кроме того, в последний день недели индийская рупия обновила к доллару рекордный минимум, а индонезийская рупия снижалась в моменте до самого низкого уровня за 20 лет - со времени азиатского кризиса 1998 года.

Рубль получал поддержку как от рынка нефти, уверенно растущего вторую недели подряд (рост нефти Brent к прошлой пятнице составил 2,07%, WTI - 1,6%), так и от повышенного спроса на рублевую ликвидность со стороны компаний-экспортеров для перечисления в бюджет основных налоговых выплат августа (общий объем порядка 1,3 трлн рублей).

Кроме того, поддержку рублю оказывал отказ ЦБ РФ от валютных интервенций в рамках бюджетного правила, восстановление небольшого спроса на рынке ОФЗ, а также возобновление после недельного перерыва традиционного аукциона по размещению ОФЗ со стороны Минфина РФ.

Рубль снижался в парах с долларом и евро на протяжении значительной части торговой недели. Исключение составила пятница, в ходе которой участники рынка закрывали короткие позиции по рублю в рамках балансировки позиций в последний торговый день месяца. В то же время с понедельника по четверг рубль слабел, обновив при этом минимум с 11 апреля в паре с евро (79,95 руб./EUR1).

В понедельник в силу вступил новый пакет антироссийских санкций, введенных США в ответ на отравление бывшего полковника ГРУ Сергея Скрипаля в марте этого года. Ограничительные меры включили в себя два блока. Первый блок санкций предполагает запрет на оказание внешней помощи России, на продажу оружия и финансирование таких сделок, отказ от кредитования со стороны госструктур США и запрет на экспорт товаров и технологий двойного назначения.

Второй пакет санкций может быть введен в действие позднее и будет включать существенное снижение дипломатических отношений, приостановку возможности полетов в США для государственной авиакомпании "Аэрофлот" (MOEX: AFLT), а также почти полное ограничение экспорта и импорта.

Новость о подписании нового торгового соглашения между Мексикой и США поддержала "аппетит" мировых инвесторов к риску вечером в понедельник и в первой половине вторника, так как возобновила надежды на улучшение глобальных торговых связей. Однако усиление негативных тенденций на рынках валют Турции и Аргентины не позволили рублю и другим валютам emerging markets закрепить успех и завершить в плюсе торги вторника.

В середине недели стало известно о снижении международным рейтинговым агентством Moody's Investors Service рейтингов сразу 18 банков и двух финансовых компаний Турции. Эксперты агентства пояснили свое решение тем, что турецкие банки в значительной степени зависят от валютных источников фондирования, и снижение рейтингов отражает существенное повышение рисков неблагоприятного сценария - дальнейшего ослабления доверия инвесторов и потенциального ограничения доступа к фондированию.

Кроме того, президент Аргентины Маурисио Макри в среду обратился в Международный валютный фонд (МВФ) с просьбой ускорить перечисление средств из ранее открытой стране кредитной линии на $50 млрд, чтобы справиться с последствиями финансового кризиса. МВФ обещал изучить запрос Аргентины и пересмотреть план восстановления ее экономики.

На состоявшемся в среду аукционе Минфину не удалось полностью разместить трехлетние ОФЗ серии 25083. Всего было продано бумаг на общую сумму 13 млрд 219 млн рублей при спросе 24 млрд 955 млн рублей и объеме предложения 15 млрд рублей. То есть спрос превысил предложение почти в 1,7 раза, а объем размещения составил 88% выпуска. Цена отсечения была установлена на уровне 96,851% от номинала, что соответствует доходности 8,26% годовых. С учетом того, что рыночная доходность бумаг данного выпуска на закрытие вторника составляла 8,2%, премия при размещении достигла 6 базисных пунктов.

При этом рубль не отреагировал на телевизионное выступление президента РФ Владимира Путина, посвященное смягчению первоначальных параметров пенсионной реформы, хотя в рамках вечерней сессии несколько ускорил снижение из-за разъяснений первого вице-премьера, министра финансов Антона Силуанова относительно стоимости предложений главы государства. По его словам, предложения В.Путина по корректировке пенсионной реформы потребуют бюджетных затрат в размере около 500 млрд рублей в течение шести лет.

В четверг участники мирового рынка капитала отыгрывали ухудшение внешнеполитического фона после того, как президент США Дональд Трамп обвинил Китай в подрыве американских усилий по ядерному разоружению КНДР. "Президент Трамп абсолютно уверен, что Северная Корея испытывает серьезное давление со стороны Китая из-за наших торговых разногласий с китайским правительством", - говорится в сообщении на сайте Белого дома, которое Д.Трамп затем процитировал в своем микроблоге Twitter. Участники торгов сочли, что подобные заявления служат сигналом того, что торговая война Вашингтона с Пекином начинает усугублять геополитические трения.

Продолжающееся падение турецкой лиры и аргентинского песо оказывали давление и на другие внутренние валютные рынки, в том числе российский. Турецкая лира в ходе торгов четверга продолжала падать, несмотря на усилия национального ЦБ по поддержанию ее курса, аргентинский песо также не особо отреагировал на решение центробанка страны повысить ключевую процентную ставку сразу на 15 процентных пунктов, до 60% годовых с целью противостоять ослаблению нацвалюты.

В последний торговый день недели и месяца рубль осуществил коррекционный отскок на фоне фиксации прибыли по коротким позициям. Кроме того, покупатели проявляли повышенную активность в связи с тем, что в понедельник, 3 сентября, рынки США будут закрыты из-за празднования в стране Дня труда. Поддержку рублю также оказывали находящиеся на максимальных отметках с июля цены на нефть и замедление темпов падения на внутренних валютных рынках Турции и Аргентины.

ЦБ РФ по итогам прошедшей недели поднял официальные курсы доллара и евро. За неделю доллар вырос на 25,36 копейки, до 68,0447 рубля. Официальный курс евро увеличился на 1,0894 рубля, поднявшись до 79,4966 рубля.

Средневзвешенный курс доллара с расчетами "сегодня" поднялся на "Московской бирже" (MOEX: MOEX) за неделю на 25,67 копейки и составил 67,9667 руб./$1; курс с расчетами "завтра" увеличился на 19,94 копейки, достигнув 67,8176 руб./$1. Объем торгов долларом за неделю составил $21 млрд.

Средневзвешенный курс единой европейской валюты с расчетами "сегодня" вырос за неделю на 96,67 копейки и составил 79,3325 руб./EUR1; курс с расчетами "завтра" поднялся на 63,83 копейки, составив 79,0124 руб./EUR1. Объем торгов евро на "Московской бирже" равнялся за неделю EUR3,2 млрд.

Ставки на рынке краткосрочных и среднесрочных (1-6 месяцев) межбанковских кредитов выросли за неделю, что отчасти было связано с пиковыми платежами в рамках налогового периода августа, пришедшимися на прошлую пятидневку. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" выросла на 18 базисных пунктов (б.п.) - до 7,37% годовых, ставка MosPrime Rate по кредитам на семидневный срок поднялась на 6 б.п. - до 7,38% годовых. Ставка на срок 1 месяц увеличилась на 8 б.п. - до 7,53% годовых, ставка на срок 3 месяца выросла на 5 б.п. - до 7,66% годовых, ставка на срок 6 месяцев прибавила 6 б.п. - до 7,68% годовых.

Банк России провел во вторник, 28 августа, традиционный недельный депозитный аукцион, в рамках которого банки разместили в ЦБ РФ 2 трлн 66,2 млрд рублей (при лимите 2,27 трлн рублей) в среднем по ставке 7,23% годовых. На предыдущем аналогичном депозитном аукционе, состоявшемся 21 августа, банки разместили в ЦБ РФ 2 трлн 515,1 млрд рублей (при лимите 2,59 трлн рублей) в среднем по ставке 7,23% годовых.

В целях абсорбирования устойчивой части структурного профицита ликвидности Банк России провел 28 августа доразмещения 10-го и 12-го выпусков купонных облигаций (КОБР). Ему удалось разместить бумаги 12-го выпуска на 16 млрд 119,9 млн рублей по цене отсечения 99,948% от номинала. Объем предложения со стороны ЦБ РФ составлял 481 млрд 116,1 млн рублей. Объем размещения облигаций 10-го выпуска составил 25 млрд 170 млн рублей по цене отсечения 99,991% от номинала. Объем предложения со стороны ЦБ РФ равнялся 142 млрд 342,2 млн рублей.

Объем денежных средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России уменьшился за прошлую неделю на 392 млрд рублей (до 4,63 трлн рублей), что связано с проведением на прошлой неделе пиковых выплат в бюджет в рамках налогового периода августа.