Молчание "Сургутнефтегаза" не означает отсутствия его интереса к "Башнефти" - Deutsche Bank

Молчание "Сургутнефтегаза" о возможном интересе к приватизации "Башнефти" не означает, что компания не будет принимать участия, считают аналитики Deutsche Bank.

"Мы считаем "Сургутнефтегаз" самым лучшим кандидатом для приватизации "Башнефти", - говорится в обзоре банка. "Денежная подушка "Сургутнефтегаза" в $35 млрд позволит компании сохранить очень сильный баланс даже после выплаты $4-5 млрд за "Башнефть". "Сургутнефтегаз" также сможет существенно улучшить свою вертикальную интеграцию и сгенерировать лучшую синергию из всех российских нефтяных компаний за счет НПЗ "Башнефти". Государство было бы счастливо держать "Башнефть" на крючке за счет лояльного государству "Сургутнефтегаза", - пишут аналитики Deutsche Bank.

Потенциальная победа "Сургутнефтегаза" не сулит (миноритарным - ИФ) акционерам "Башнефти" никакой выгоды, но им, вероятно, предложат программу выкупа, считают в Deutsche Bank.

Аналитики полагают, что "Сургутнефтегаз" очень прагматичная компания, и она, не заявляя публичного интереса к "Башнефти", может "тихо подсчитывать свои шансы" и ждать официального объявления условий приватизации. Государству очень нужны деньги, а "Сургутнефтегаз" может привнести конкуренцию или ее видимость в процесс приватизации. Более того, "Сургутнефтегаз" может и победить, пишут эксперты.

"Рыночная капитализация "Сургутнефтегаза" в настоящее время составляет $23 млрд, что ниже $35 млрд денежных средств, находящихся на балансе компании. Мы полагаем, что успешное участие в приватизации "Башнефти" повысит оценку рынком "Сургутнефтегаза" и станет катализатором для роста котировок его акций", - говорится в обзоре.