Sberbank CIB начал анализ Luxoft и рекомендует "покупать" акции IT-компании

Sberbank Investment Research, аналитическое подразделение Sberbank CIB, начал анализ Luxoft, российского разработчика программного обеспечения, сообщается в обзоре инвесткомпании.

Кроме того, Sberbank Investment Research возобновил анализ еще одной российской IT-компании - Epam Systems.

Как говорится в обзоре, и для акций Luxoft, и для акций Epam Systems была дана рекомендация "покупать".

Аналитики инвесткомпании отмечают: "Несмотря на то, что в настоящее время акции Luxoft и Epam Systems торгуются без дисконтов к аналогам, с учетом их потенциала опережающего роста и возможного существенного превышения прогнозов прибыли они заслуживают более высокой оценки относительно аналогов и рекомендации "покупать".

По оценке экспертов, обе компании заслуживают премии в 25-30% в оценке относительно аналогов, так как в 2015-2017 годах рост их выручки будет существенно выше среднегодовых темпов роста выручки конкурентов. Более того, в 2015 году рентабельность Luxoft и Epam Systems повысится на 200 базисных пунктов, хотя это будет временное явление - следствие девальвации валют стран Центральной и Восточной Европы.

"Разработчики из стран Центральной и Восточной Европы смогут воспользоваться увеличением расходной части бюджетов заказчиков. Epam Systems и Luxoft обладают опытом и знаниями в сфере разработки пользовательских интерфейсов, в использовании облачных технологий, в сегменте больших данных, электронной коммерции, мобильных приложений и системной интеграции. Они хорошо знакомы с финансовой сферой и умеют работать над сложными проектами. Все это позволит им поддерживать рост выручки в ближайшие три года в среднем на уровне 18-21% в год на фоне увеличения бюджетов зарубежных заказчиков на ИТ-проекты до 5-6%, по данным исследовательской компании IDC", - говорится в обзоре.

Как сообщается в обзоре, для долгосрочных инвестиций аналитики Sberbank Investment Research отдают свое предпочтение акциям Epam Systems.

"Взаимодействие Epam Systems с независимыми поставщиками программного обеспечения, с компаниями финансового и потребительского сектора, а также ее более инициативный подход к привлечению новых клиентов и активная стратегия приобретений должны обеспечить компании более высокий рост выручки в ближайшие три года. Меньшая зависимость от валют стран Центральной и Восточной Европы означает меньшую вероятность превышения прогнозов прибыли, однако более гибкая модель "сроки-материалы" подразумевает меньшее давление на рентабельность в среднесрочной перспективе", - говорится в обзоре.

В то же время акции Luxoft могут быть более подходящими в тактической игре, считают аналитики.

"Luxoft отличается более высокой концентрацией бизнеса. В силу этого его рост, скорее всего, будет ниже, но стабильнее, так как компания сосредоточилась на меньшем числе крупных клиентов. Это облегчает прогнозирование и повышает эффективность использования человеческих ресурсов, но сдерживает будущий рост. Неожиданный рывок вперед может обеспечить перспективный сегмент "интернет вещей" (Internet of Things, IoT) с учетом приобретения в прошлом году Radius, разработчика решений в сфере IoT. Большая завязка на валюты стран Центральной и Восточной Европы может обеспечить прирост прибыли на акцию в этом году и придать импульс котировкам этих бумаг", - говорится в обзоре.

Оценки и рекомендации аналитиков (цены в долларах США):

Прогнозная цена Epam Systems - 67,0 (текущая цена - 53,26), рекомендация - покупать;

Прогнозная цена Luxoft - 55,0 (текущая цена - 48,75), рекомендация - покупать.